4月以来人民币汇率一路攀高，单月升值幅度已达0.5%。国家外汇管理局国际收支司司长管涛日前撰文表示，人民币并不存在持续大幅升值的基础。
管涛在《关于促进国际收支基本平衡的思考》一文中指出，人民币近日一路走高主要由于近期我国经常项目顺差趋于减少，要素价格逐步理顺，资本流出逐渐增加，人民币汇率正逐步接近均衡水平。
管涛表示，人民币升值预期之所以挥之不去，主要是因为汇率机制僵化和外汇储备持续大幅增加。无风险的单边投机行为，又造成了预期的自我实现。增加汇率弹性，将有利于形成汇率双边波动，抑制单边套利活动。
随着世界经济逐步复苏，我国外汇储备以每年4000多亿美元的规模继续积累，未来该指标仍面临反弹压力。
“外汇储备增速不降下来，将会极大地影响当前的物价和房价的调控工作。”管涛表示，即便是房价调了下来，也不排除资金流向其他市场，造成别的资产泡沫，增加全社会的生产和生活成本，促使人民币汇率变相升值。
“人民币汇改要克服浮动恐惧症。”管涛表示，发展中国家和新兴市场普遍害怕汇率浮动，这主要是因为它们通常本币不可兑换，而且国内金融市场不发达，必须大量从境外融资。管涛指出，过于强调汇率稳定，就是将汇率从工具变成目标，是对汇率政策的异化。况且，美元未来是一个不确定、不稳定的货币，盯住美元难以引进信心锚，反而会加剧多边汇率变动，诱发输入型通货膨胀。
管涛表示，现行资本管制格局造成了我国国际收支市场调节机制的缺失。长期以来我国鼓励资本流入、限制资本流出，在经常项目结构性顺差持续存在的情况下，表现为长期的国际收支“双顺差”。而且，大量流动性集中在国内追逐有限的投资机会，这正是造成我国资产泡沫风险和产能过剩问题的重要体制机制原因。
数据显示，目前，我国70%的对外资本输出是官方外汇储备运用。外汇储备方式的资本输出，有利于集中管理风险，但外汇储备规模过大将面临投资市场容量有限、投资风险过于集中、投资回报率低等问题。因此，形成多元化的对外投资渠道和投资主体，是我国下一阶段资本账户开放的重点。
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