首批地方债推迟发行 保障房收益低加大发行风险

　　据中国之声《新闻晚高峰》报道，财政部公告，原定于今天招标发行的5年期地方政府债券，因故推迟到7月11号，与3年期债券一并招标发行。据报道，这批债券筹措的资金将主要用来支持保障房建设，因而备受关注，不过公告并没有说明推迟的原因。

　　根据计划，这次发行债券共计504亿元，占今年发行总额的1/4。其中，5年期和3年期的分别为254亿元和250亿元，涉及到云南、陕西、青岛、厦门、新疆等东部和西部的11个省区市。至于这次推迟发行债券的原因，市场方面表示，6月份债券市场的一个突出矛盾是商业银行的资金面紧张。在市场资金面紧张的情况下，如果本月发行债券，有可能造成利率高涨，这将增加地方债发行人的付息压力。7月份的市场流动性从目前看应该会有所好转。因此在资金面相对宽松的7月份发行，对发行人来说更加有利。宏源证券高级分析师范为分析除了这个原因，保障性住房收益低也使得这次地方债发行风险较大：

　　范为：毕竟这一次地方政府贷的主要募投项目都是用于保障房的建设，而保障房建设还有资金，如果通过市场的方式募集的话，市场可能会担心这种募投项目后续产生效益的这种程度不是很高。因此我认为财政部还是担心以保障房项目作为建设项目的地方政府债存在着一定的发行风险。

　　今年1000万套的保障房需要投入1.3-1.4万亿的资金，其中5000多亿由中央和地方两级财政分担。为了确保保障房建设如期完成，预计地方政府今年将由中央政府代理发行2000亿元的债券，占地方保障房投入的一半。"钱荒"一直是保障房建设的短板。据统计，截至5月底，全国保障房建设开工率仅为34%。

　　财经评论员叶檀：现在保障房所面临的资金困难比较大，到现在为止，保障房的开工率是在35%左右，它的资金缺口达到5000亿到8000亿左右，所以如果靠一般的手段是无法弥补这部分资金的，现在只有采用一些特殊的手段来充实保障房的资金。

　　地方政府债务最近两年一直困扰我国经济。根据审计署公布的数据显示，目前地方政府债务规模达到了10万亿，低于此前央行估计的14万亿，高于统计局估计的9万亿。如此庞大的债务，再考虑上卖地收入的锐减，地方债问题确实让人担心。

　　范为：目前地方政府债务的量还是很大的，考虑到今年地方财政的卖地收入持续下滑，有数据显示，只有去年同期的两成，在这种情况下，地方政府还本付息的压力还是很大的，因此我们认为地方政府负债这个问题仍然是中国经济最大的一个问题所在。(记者季苏平)