"货币政策"到"财政政策" 欧元区能否如愿以偿?

　　欧盟领导人就建立欧元区永久性危机应对机制达成一致后，欧洲理事会主席范龙佩认为，这给欧洲经济更好地防范和应对危机增添了一项重要改革成果。欧盟委员会主席巴罗佐表示，欧盟领导人有共同的决心来确保欧洲走出主权债务危机。德国总理默克尔也表示，欧盟峰会决定设立长期性的保护伞计划表现了欧盟成员国的团结。

　　不过，市场投资者曾期望欧盟领导人能在峰会上拿出具体措施来平息欧元区主权债券市场不断加大的震荡，但峰会的结果却令投资者感到失望。欧盟峰会结束后，欧洲债券市场继续下跌，欧元对美元汇率也再度呈现跌势。

　　欧盟领导人同意建立永久性危机应对机制虽有助于维护欧元将来的稳定，但对如何缓解当前的主权债务危机并没有提出什么具体举措。惟一让市场感到欣慰的是欧洲央行12月16日宣布将资本金规模增加一倍至107.6亿欧元，以更好地帮助欧元区成员应对债务危机。有关分析人士指出，本次欧盟峰会的决策并不能从根本上解决欧洲主权债务危机问题。政府短期借贷成本的持续上升已经迫使希腊和爱尔兰向欧元集团求救，并且威胁到葡萄牙、西班牙等其他欧元区高债务成员国。但是，欧盟峰会提出建立“欧洲稳定机制”是远水解不了近渴，并不能解决短期借贷成本上升的问题。同样，欧盟通过建立“欧洲稳定机制”来作为管理主权债务危机的主要措施能不能见效有待观察。欧盟领导人虽同意建立一个应对金融危机的长效机制，但却未能就该机制的规模等具体细节达成一致。

　　欧元区宏观经济政策目前存在的主要问题就是欧元区的货币政策与财政政策分离：欧洲央行目前统一掌控着整个欧元区的货币政策大权，而欧元区的财政政策大权却由欧元区16个成员国各自掌握。欧元区的统一货币政策与成员国相对独立的财政政策之间存在着矛盾，这正是引发欧元区主权债务危机的根源。欧洲一些有识之士呼吁，欧元区在建立了货币联盟之后必须建立财政联盟。然而，欧元区建立财政联盟意味着欧元区成员国必须交出自己的财政主权，这是欧元区成员国政府最不想做的。所以，未来的“欧洲稳定机制”将要求接受救助的成员国必须实施紧缩财政政策，希望通过严肃财政纪律来促使欧元区成员国的财政政策趋同。不过，欧元区最终能否如愿以偿，现在的确很难下结论。