人民币汇率延续盘整走势 长期将平缓升值

　　春节假期后的三个交易日，人民币对美元汇率中间价延续了春节前盘整走高的局面。分析人士指出，从当前中国经济基本面看，人民币长期走升的趋势基本确定。但在稳定经济增长的目标下，预计人民币升值的速度将保持平缓，出现“大步快跑”的可能性不大。

　　中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价于春节假期前后连续三个交易日创出2005年汇改以来新高，但并未改变近一段时期以来窄幅整理的格局。人民币对美元汇率中间价在春节假期前的最后一个交易日(2月1日)创出6.586的汇改新高后，于春节后的头两个交易日继续走高，于本周三和周四相继达到6.585和6.5849。随后于本周五大幅回落103个基点，至6.5952。

　　2010年6月19日中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革以来，人民币小幅升值，双向浮动特征明显，汇率弹性显著增强。以中间价为计，2010年6月19日以来，人民币升值幅度已达3.5%。

　　中国社科院金融研究所研究员刘煜辉认为，当前中国经济保持强劲增长，这构成了人民币汇率升值的内部压力。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出，从中国经济基本面看，人民币汇率长期仍有继续升值的空间。当前国内通胀压力较高，人民币适度升值，对抑制通胀和宏观调控有所助益。与此同时，中国经济继续保持较快增长，对人民币适度升值仍有一定的承受力。

　　有市场交易员认为，近期人民币对美元汇率中间价虽然连创新高，但总体涨幅有限，对即期市场影响并不明显。虽然长期看升人民币已是共识，但短期而言，人民币汇价何时摆脱近期的盘整格局，还需等待未来中间价的进一步指引。

　　事实上，自1月13日首次上升突破6.6关口以来，人民币对美元汇率中间价基本上在6.58区间盘整走高，偶尔回落至6.59区间。

　　中国人民银行2月8日晚间宣布，自2011年2月9日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。至此在不到五个月时间里，央行已连续三次加息。

　　此次加息符合市场预期，对人民币汇价进一步形成支撑。在国际市场上，中国加息一度使风险情绪遭到一定打压，各主要风险货币出现不同程度的下跌。但随后，全球投资者对于中国努力抑制经济过热压力的看法逐渐变得更加正面，认为随着亚洲其他地区的增长引擎开始加速运转，这些措施可以帮助经济增长减缓至更加可持续的速度，美元继续下跌。周四，美国最新公布的就业数据显示美国就业市场向好，推动美元上涨。与此同时，葡萄牙10年期公债收益率达到历史新高，欧债危机重新引发投资者关注。周五，埃及总统穆巴拉克辞职，有关埃及政局的大量不确定性因素引发市场避险情绪，大量资金开始流向美元。这些都进一步构成美元上涨的动力。

　　有市场人士认为，未来汇率市场走势方向如何，要关注欧洲债务危机进展以及世界各地政治局势对汇市的进一步影响。

　　远期市场上，11日晚间，用以衡量海外市场对人民币升值预期的海外无本金交割市场美元兑人民币一年期价与即期汇价相比，显示市场认为一年后人民币升值幅度为2%左右，仍然较为合理。

　　郭田勇预计，今年人民币升值幅度整体或将呈现前高后低的趋势，上半年升值的空间可能更大一些。但频率还是以渐进小幅升值为主，继续坚持主动性、可控性和渐进性的原则。他指出，人民币汇率形成机制改革是中国市场化改革的组成部分，这将是一个渐进的过程。

　　国家外汇管理局近日表示，“十二五”期间，将继续推进中国外汇市场稳步发展，按照中国经济金融发展的基本国情和特殊要求，遵循国际外汇市场发展规律，拓展外汇市场的广度和深度，支持金融创新的有序发展，形成交易方式多样化、参与主体多元化、交易产品日趋丰富、市场监管透明有效的外汇市场体系，充分反映市场供求关系的变化，推动完善以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度。(记者安蓓、侯雪静)