欧元区被德国“绑架”？
2008年，美国次贷危机波及欧洲，引发数个不动产泡沫破裂。爱尔兰和西班牙的债务问题都与房地产泡沫的破裂密切相关。由于供给大大超过需求，不断上升的价格被迫大幅度回落，闲置房数量不断增加，导致泡沫破裂，随后金融业、建筑业等许多与房地产有关的行业均受到巨大冲击，引起经济下滑和失业率高企。为救助陷入危机的银行体系，政府的财政状况也陷入危机。
有数据显示，在2000年至2007年期间，西班牙的房地产价格上涨了200%，几乎1/5的新创就业都发生在建筑业。2007年，西班牙的房屋出售量下降了27%。2008年，该国的不动产价值下跌了75%。目前仍有约200万套住房难以出售。
此外，在葡萄牙和希腊等国，虽然没有出现房地产泡沫，但沉重的债务负担、庞大的财政赤字和货币政策的缺失等因素也引发了债务危机。
在欧元区内部，目前对造成债务危机原因的看法仍然存在分歧。德国领导下的欧元区仍旧认为，危机主要是由成员国财政制度管理不善造成。希腊债务危机的确可以归咎于此，但是西班牙和爱尔在2007年金融危机之前都仍有预算盈余。
有不少分析认为，目前欧元区债务危机的要害是银行业危机，而不仅是政府财政危机。要从根本上解决债务危机，欧盟需要彻底对银行业进行一次可靠的压力测试，并建立一套机制解决银行面临的问题，并对欧盟春季峰会就银行压力测试做出实质性决定寄予一定期望。
伊恩·贝格认为，危机的根源是多重的，比如欧元尚不完善的治理框架、放纵的财政纪律、遇到危机后一些国家的错误决策，尤其是允许资产泡沫膨胀和劳动力价格上升。
国家信息中心经济预测部副研究员张茉楠告诉《经济参考报》，欧债危机的根本原因还在于整个欧元区经济增长结构上的严重失衡。货币反映的是国家竞争力和国内经济状况。在欧元区成员国中，德国在科技实力和劳动生产率等诸多方面的竞争力都远远超过其它国家，这将必然导致危机的发生。
张茉楠表示，欧洲贸易主要是盟内贸易，德国是一个出口大国，以科技等高端产业为基础，而其它国家多以运输、旅游、房地产和金融等产业为主，与之相比几乎没有竞争优势，加之又缺乏汇率浮动等货币政策加以调节，因此很容易导致国际收支和贸易严重失衡或基础财政减少等问题。
“实际上除了德国之外，其他国家可以说都是弱势国家，被德国‘绑架’了。”张茉楠表示。
欧盟委员会去年四季度的一份报告显示，欧元区成立以来，德国是欧元区几个大国中唯一竞争力上升的国家，其它国家均出现竞争力大幅下降和贸易赤字严重恶化现象。在1998年至2008年期间，许多国家的经常项目余额均出现急剧恶化：爱尔兰经常项目余额下降了6%，经常项目赤字达到5.2%；葡萄牙经常项目赤字扩大了超过五个百分点，至12.1%；西班牙经常项目赤字扩大8.4个百分点，至9.6%；希腊经常项目赤字则扩大11.6个百分点，达到14.4%的纪录水平。
目前，德国国内对于危机的解决办法也存在分歧。德国民众谴责其他欧元区国家肆意挥霍，不同意用德国纳税人的钱继续扩大援助资金，并担心这些国家无力偿还债务。但是德国政府却打算继续花费大量资金尽力挽救欧元区。
德国与其他国家在扩大资金上的分歧也使这一问题一直未获解决。有人甚至发出疑问，德国究竟是解决问题的一部分，还是问题的一部分？
欧洲改革中心首席经济学家西蒙·蒂尔福德认为，德国的问题在于，他们看不到谴责其他国家肆意挥霍和认为“我们应当可以无限期保持贸易顺差”之间的矛盾。德国人希望保留欧元区，但又不想给自己造成太大损失。但无论如何，这都会消耗德国大量资金。
伊恩·贝格表示，目前为止，EFSF被证明是一个打击金融投机的有力武器。但是欧洲领导人并不愿意放出这样一种信号，即在需要的时候他们还将增加资金。
有分析指出，当前欧元区金融稳定机制改革的犹豫不决以及主要成员国间的分歧与博弈，或许会使欧洲错失巩固危机爆发以来取得成果的良好时机。2010年1-2月，希腊主权债务危机爆发初期，欧盟就曾在多方博弈和犹豫中错过了及时救助希腊的时机，其后大量的救助措施也未能挽回危机造成的负面影响和经济损失。
