银行再现排队办转存 专家建议存短期更加合适(3)

　　高负债上市公司压力增大

　　据新华社电 根据上海财汇信息统计，截至2010年三季度末，除了原本就是高负债经营的金融业，A股一级行业中资产负债率名列前茅的行业依次是建筑建材（74.17%）、公用事业（70.45%）、房地产（69.59%）、家用电器（66.44%）、商业贸易（66.13%）和黑色金属（62.13%）。

　　随着政策累积效应的逐步凸显，一些高负债行业如房地产、公用事业和黑色金属的财务成本将进一步增加，并有可能影响到部分上市公司的经营业绩。

　　比如，公用事业企业的资产负债率虽然比较高，但由于其产品价格往往受一定的管制，经常可以享受到税收的减免，从而缓解公司的财务压力。再比如航空业，虽然负债率多在70%以上，但其负债中很大一部分为外币债务，受中国央行加息的影响不大。　

　　真正值得关注的是高杠杆经营的企业和扩张过快的企业，如房地产企业。长江证券研究员苏雪晶指出，加息既会提高开发商的财务成本，又会增加购房者的按揭压力从而抑制成交。苏雪晶认为，考虑到未来还可能加息，地产业资金面最糟糕的阶段仍未来临。

　　由于加息周期会导致财务费用增加，一些公司为改善资产负债结构，可能会选择再融资的方式以降低负债率，而实施该计划的前提就是对股东进行现金分红。市场人士认为，一些多年不分红的A股“铁公鸡”在2010年年报中提出分红方案，或许就是出于这方面的考虑。（记者张羽飞 苏曼丽）