不推出欧元债券符合中国利益,还因为中国所持欧债的损失,并没有我们想象的那么严重。而如果推出欧元债券,反而会给中国带来更大的不确定性风险。截至目前,中国持有欧债总额在6000亿欧元左右,但其中债务风险大的“欧猪五国”主权债务不足20%。虽然以此权重综合评估2009年底至今,中国所持欧债的损失比例在12%左右,而同期所持美债的损失仅7%。但如果从2008年次贷危机算起,中国所持欧债损失的比例则与美债基本相当,均接近15%,何况同期中国所持欧债的额度仅为美债的65%左右(欧元兑美元后)。
基于此,如果欧债遵循现行解决机制渐进解决,而不采用激进手段,产生更为不确定性风险的话,中国所持欧债的风险肯定会小于美债。所以说,不推出欧元债券,符合中国利益,更何况,如果推出欧元债券所造成的不确定风险,将欧元区拖入更难以自拔且极可能使欧元崩溃的局面,必然会再次造就美元10年前独霸全球的地位。这对于人民币国际化以及中国央行提出的“超主权储备货币”策略,则是一个绝对的坏消息,它必将形成人民币国际化难以突破的天花板。如果美债危机持续恶化,而欧债危机在命悬一线之后企稳,由此形成美元欧元双双衰弱后的相对稳定格局,对于人民币国际化而言,则会提供前所未有的宝贵时机。
这绝非不可能。实际上,在日本经济持续20年不振且今年遭遇特大地震和核泄漏事件后,而英国受自身经济体量影响且受欧债危机波及,人民币极有可能在中国“全球第二大经济体”的助推下,经过10年至15年的深耕拓展,超过日元、英镑的影响力,成为位列美元、欧元之后的全球第三大结算和储备货币。
不推出欧元债券,不仅符合德法的利益,更符合整个欧元区的长期利益,同样也符合中国的长期利益。 国际金融报
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