李稻葵同时表示，中国CPI的拐点基本上已经出现，从8月份开始，到明年的上半年，如果不出重大意外，如果国际市场不会大折腾的话，整体物价水平按同比将不断下降，这个格局基本上已经形成。
对于下一步的货币政策，李稻葵称很难预计。因为国际市场因素复杂，9月、10月不断波动。“需要走一步看一步，很难讲。任何之前设定的动作，设定的程式、程序，可能都需要不断调整。”
M2增速创10年新低
在国家统计局公布宏观经济数据的当日，中国人民银行公布的金融数据显示，9月末，广义货币(M2)余额78.74万亿元，同比增长13%，分别比上月末和上年末低0.5个和6.7个百分点；狭义货币(M1)余额26.72万亿元，同比增长8.9%，分别比上月末和上年末低2.3个和12.3个百分点。其中，M2增速创2001年10月份以来新低。
与此同时，9月份人民币贷款增加4700亿元，同比少增1311亿元，新增信贷创21个月新低。前三季度人民币贷款增加5.68万亿元，同比少增5977亿元。
中金公司首席经济学家彭文生分析指出，9月人民币贷款增加4700亿元，同比少增1311亿元，较上月减少785亿元。从历史规律来看，2003年以来的多数年份里，7、8、9三个月的新增贷款依次递增，这与银行在季末加大信贷投放以提升经营业绩有关，也可能是10月假期因素导致部分贷款提前至9月底发放。但今年9月新增贷款较上月明显回落，表明政策总体基调依然保持稳健，在准备金连续提高累积作用、准备金率缴存基数扩大、差别准备金率动态调整以及存款增长放缓等因素的综合影响下，银行放贷的意愿和能力趋缓。
在M2和新增贷款创新低之际，外汇储备也创下16个月来首次下跌。数据显示，9月末，国家外汇储备余额为32017亿美元，但从单月情况看，9月份外汇储备减少608亿美元，为16个月来首次下跌。
交通银行金融研究中心日前发布的报告指出，三季度我国外汇储备仅微幅上升，单月出现下降的原因一是在国际金融市场动荡加剧的情况下，资金避险情绪加剧，短期资本流入可能有所减缓。此外，三季度欧元对美元贬值6.1%，我国外汇储备中的欧元资产以美元计价降低，影响了外汇储备的增长。市场预测，中国外汇储备约30%的构成为欧元区资产，约为9600亿美元，如果欧元对美元贬值6%，那么以美元计价的我国外汇储备即减值600亿美元。
货币政策走向存分歧
自去年10月初以来，央行已经加息5次，并9次上调存准率。虽然自今年7月份以来，央行便中止了存准率"一月一调"的趋势，但8月份央行出台了扩大存准基数的通知，相当于上调存准率2-3次。
期间，国内一些地区中小企业经营困难，资金链紧绷乃至断裂的新闻不绝于耳。温州多家企业主因高息借贷、资金链断裂"跑路"已引起中央高层关注，温家宝总理在国庆期间亲赴温州调研。之后，国务院出台一系列政策，加大对小型及微型企业的信贷支持和税收扶持力度，包括提高其增值税和营业税的起征点。
事实上，面对中小企业的困境，市场已有声音呼吁放松货币政策。
而全球经济正进入新一轮危险时期，欧洲主权债务危机持续恶化并蔓延，欧洲银行业危机再现，美国经济疲软程度超乎预想，国际金融市场大幅动荡，全球经济"二次衰退"风险急剧上升。
