争发小微企业金融债：中小银行意在缓流动性压力(2)

　　“在政策微调的导向下，未来流向重点行业和项目以及小微企业的信贷可望加快。同时小企业金融债的发行会助银行一臂之力，缓解其资金来源偏紧状况。”交通银行首席经济学家连平说。

　　除缓解存贷比压力外，发行小微企业金融债还有利于增加银行盈利。以民生银行为例，“5年期民生银行金融债的发行利率在5%左右，金融债作为长期稳定资金来源，能替代银行高成本资金来源，目前最有效的替代是对长期协议存款的替代，5年期协议存款利率在6.5%左右。金融债发行使得该部分资金成本下降1.5%。静态测算，500亿元金融债将提升民生银行净息差4个基点。”戴志锋表示。

　　严控资金流向

　　虽然小微企业金融债受到银行追捧，但对于如何确保发债募集的资金全部用于支持小微企业目前业界尚存担忧。

　　根据《补充通知》，申请发行小企业专项债券的银行应书面承诺，将发行金融债筹集的资金全部用于发放小微企业贷款。

　　银监会也要求，各级监管机构应在日常监管中对获准发行小微企业贷款专项金融债的银行进行动态监测和抽样调查，严格监管发债募集资金的流向，确保资金全部用于发放小微企业贷款。

　　“发行小微企业金融债过程当中，一方面银行一定要坚持风险控制，坚持定向宽松的目标。对于那些需要被救助、救急的企业，要对他们进行体检，不要盲目的一刀切。另一方面，也需要监管部门有更多细则规定，引导这些钱的流向。一定要对这笔资金的投向有比较严格、审慎的监管。这样才会避免这笔资金被浪费，或者是进了不该进的地方造成更大的风险。”国泰君安证券银行业分析师伍永刚表示。

　　“把握好小微企业金融债的资金流向，保证银行切实加大小微企业贷款支持力度，会对众多小微企业产生实质性益处。”连平表示。

　　实际上，今年以来，在监管政策的积极推动下和银行调整信贷结构的驱动下，商业银行一直在加大对中小企业的信贷投放。

　　三季报数据显示，在今年整体信贷趋紧的情况下，各家银行的小企业贷款均呈现高速增长态势。各行前三季度小企业贷款增速都明显超过30%，成为银行信贷结构调整的一大亮点。其中，华夏银行第三季度小企业纯贷款在全行纯贷款余额中占比达20.36%，较上季度末提高0.44个百分点，较年初提高1.17个百分点；民生银行“商贷通”贷款余额2141.96亿元，比上年末增加552.10亿元，增长34.73%；深发展小微贷款余额394亿元，较年初增长84%；招行中小企业贷款余额为4555.03亿元，比年初增加670.85亿元；中小企业贷款占企业贷款总余额的52.88%，比年初提高了3.16个百分点。孟扬