不会对市场构成明显压力
今年9月份以来，A股经历了漫长的低迷行情，在此背景下，市场几乎是谈IPO色
变。那么，根据当前新华人寿的招股说明书里提到的融资比例，该公司IPO是否会对A股造成大“失血”？
就此，有分析人士称，按照目前A股市场中其他3家保险公司的估值水平，新华保险发行约1.6亿股，融资规模不到50亿元，远低于200亿元的市场预期，因此，不会对A股市场资金面构成明显压力。相反，新华保险招股书的预披露从某个角度看可喻为“靴子落地”，这将大大缓解此前市场对新华保险IPO巨额融资的担忧。
业内人士认为，目前A股的“小阳春”行情极有可能在此带动下获得延续，甚至刺激上涨行情。
此外，值得一提的是，证监会对上市公司分红的最新要求，可以说在新股发行环节首先落实。
据新华人寿在招股书中承诺，因为前董事长违规事件，为强化公众投资者保护机制，将在2012年9月30日前实施完毕不少于人民币10亿元的
特别分红，用于成立以保护投资者为目的的专项基金，并各自进行了量化约束与明细承诺。这在保险公司A股IPO中尚属首次。
所谓特别分红，公开资料显示，就是指新华人寿前董事长关国亮违规事件中作为清收资产收回持有的紫金世纪24%股权，若在2012年6月30日之前完成转让，则拿出10亿元为股东分红。倘若股权转让在上市前完成则只分配给上市前所有股东；若在上市后完成股权转让，则10亿元作为新老股东共享。
偿付能力难题有望缓解
偿付能力一直是保险公司面临的一个重要难题，所谓偿付能力，从概念上来讲就是偿还债务的能力，即抵御风险资产不利变动的能力，实际上与银行的资本充足率在概念上相一致。
与其他保险公司一样，新华人寿也同样面临这一难题的困扰。来自公开的资料显示，截至2011年6月30日，新华人寿
的偿付能力充足率为106.07%，但由于受到第三季度以来国内资本市场动荡影响，其未经审计的偿付能力充足率已下降至86.58%，未能达到最低监管要求。
事实上，新华人寿一直在用各种方法解决资金缺口。2010年年底，新华人寿曾向股东定向增发募集资金140亿元用于补充资本金，今年9月新华人寿获批发行50亿元次级债。然而这仍未彻底解决问题。
分析人士指出，鉴于偿付能力的压力，新华人寿上市的步伐一直未有停歇，公司旨在希望通过本次A+H两地IPO一举解决偿付能力问题，推动公司业务持续健康快速发展。
而新华人寿方便也公开表示，预计A股和H股发行后，公司偿付能力水平将得到显著提升，不会因偿付能力不足构成特别分红的限制，公司亦会根据实际情况采取必要措施使得偿付能力水平满足监管要求，确保特别分红的实施。本报记者童芬芬
