持续紧缩渐显松动迹象 机构激辩货币政策走向

　　继11月15日，1年期央票发行利率下降9个基点，低于同期存款利率后，央行昨日再度表态政策适时适度预调微调

　　羊城晚报讯 记者曾颂报道：继央票发行利率走低后，央行昨日下午发布文章称，要“适时适度预调微调，保持信贷合理适度增长”，为市场吹进一股“暖风”。在稳健货币政策框架未改变的情况下，资金面的持续紧缩已成各方共识；但后续是否有一条逐步宽松的通道，不同机构则争议颇大。

　　“巩固发展”悄然前置

　　央行文章肯定了稳健货币政策的成效，认为“货币信贷增长向常态水平回归，与经济平稳较快增长相适应”。2011年9月末，广义货币供应量M2余额为78.7万亿元，同比增长13.0%。人民币贷款余额同比增长15.9%，比年初增加5.68万亿元，同比少增5977亿元。前三个季度社会融资规模为9.80万亿元，融资方式多元化发展。

　　“当前经济增长趋稳是主动调控的结果。”央行负责人表示，未来要把握好政策的力度和节奏，适时适度进行预调微调，巩固经济平稳较快发展的良好势头，保持物价总水平基本稳定，加强系统性风险防范。

　　记者注意到，央行的表述中，“稳定物价”是第三季度宏观调控的首要任务；如今“巩固发展”悄悄排到了前面。

　　这一微妙变化的背景是经济增速和通胀的回落：10月份CPI大幅回落至5.5%，国泰君安预计，11月还将回落至4.4%———2008年8月CPI、工业增速降至相似水平时，央行在次月就同时下调了存贷款利率、存款准备金率和央票利率。

　　央行还表示，将保持货币信贷和社会融资规模的合理适度增长，保证国家重点在建、续建项目的资金需要，重点支持符合产业政策的中小企业，支持民生工程尤其是保障性安居工程。