此"跌停"非彼"跌停" 人民币即期汇价7天升0.25%(2)

　　外汇占款或难显著回升

　　人民币即期汇价连触交易下限加剧了市场对于外汇占款增长放缓的担忧。10月份，我国新增外汇占款出现近四年来首次负增长，当月外汇占款净减少249亿元。有分析人士预计，当前外汇占款低增甚至减少的状况或具有趋势性。

　　市场人士表示，外汇占款与人民币升值预期存在一定程度的关联。本月以来，即期汇价与中间价始终存在较大偏离，1年期远期汇价与中间价也有超过200个基点的贴水，结合海外NDF市场表现，人民币贬值预期依然较为浓厚。

　　另外，有机构研究表明，外汇占款与国内货币市场利率呈现出较明显的一致性。在国内资金价格较高时，外汇占款增长往往更加明显。而7月以来，货币市场资金利率中枢不断下沉，目前平均的资金价格水平仍在继续下滑。

　　最后，在欧债危机深化、海外经济增长缓慢的形势下，同样难以期待贸易盈余对外汇占款带来更多提振。

　　显然，无论从哪方面来看，短期内外汇占款都缺乏恢复高增的理由。中金公司认为，考虑到贸易顺差中枢的下移以及人民币趋势性升值进入尾声，明年外汇占款增量将出现大幅下降，预计只有今年全年增量的1/3-1/2。本报记者 张勤峰