聚焦人民币汇率：人民币汇率的“遛狗效应” (3)

　　世界上没有完全不设防的央行，虽然各国货币当局对本国货币汇率的影响程度深浅不一样，但本国的货币当局对维持本国货币汇率均有不可推卸的责任。各国央行普遍拥有发行钞票权力，而本国货币和外国货币的汇率合成是“互照镜子”的结果，央行通过制定和实施国家货币政策决定本国货币应量，进而影响汇率的价格；即使在采取固定汇率的国家和地区，譬如我国的香港地区，采取港元和美元直接挂勾的汇率，香港金管局对维护港币和美元的比价肩负责任，在固定汇率受到威胁时，多次主动出击，通过抛售、回收港币、美元来狙击热钱流入流出。

　　此外“币值稳定、经济增长、促进就业、国际收支平衡”是各国央行的基本货币政策目标。这也决定了央行在不同的时期要根据国内经济的主要矛盾偏重于不同的货币政策目标，不愿意看到本国货币的大起大落，损伤经济发展。如今年为维持强势美元，美联储等七国央行入市干预；12月份，为了稳定汇市，打击国际资本的投机，印度、日本、瑞士多国央行已集体打响汇率“保卫战”。

　　你看，无论是强国还是弱国，都毫无例外地在干涉本国汇率，为何偏偏中国央行成为被指责的对象？这世界还有公平可言吗？

　　秘密就藏在遛狗的细节上：西方央行对汇率的波动判断超预期时才会出手，因此干涉的次数很少，就象“遛狗”时规定红线，在红线内，就任其乱跑，跟不跟价值这个主人都无所谓，超过了范围就要把它赶到线内；而人民币汇率则象给狗系上红线，规定它只能在每天沿着规定的路线跑，所以才有广为市场诟病、把央行累得够呛的人民币汇率中间价。

　　这就是美国等国定义汇率市场化和非市场化的分野，所谓“操纵”和“干涉”的差别。这个差别也仅仅是五十笑百步。大家都出来混，汇率是良币或劣币需要服从国内利益的需要，谁没有过“逃学”不良的记录呢？文/汤亚键