银行理财人民币类成优选 半年以上产品值得关注(3)

　　是真理财 还是伪理财

　　多位业内人士指出，在去年前三季度C PI涨幅高企导致实际负利率的情况下，全社会的投资理财需求和银行的揽储放贷压力共振，成为银行理财产品大行其道的主要原因。

　　一方面，2011年股市、楼市投资吸纳资金能力大减，居民和企业的资金为了获得相对稳健的收益，没有悬念地流入银行理财产品市场。

　　另一方面，随着2010年1月以来央行连续上调存款准备金率，主要依靠利差收益赚钱的国内银行业对资金吃紧，因此出于竞争存款资金、应对存贷比考核等需求，顺势加大了理财产品的发行力度。

　　之所以称之为“顺势”，曾刚认为，去年银行理财产品创新的种类很多，主要原因之一是在通胀压力较大的情况下，投资者对理财产品有旺盛的需求。

　　而中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对此详解：银行理财产品的出现便体现了银行追求利润最大化的内在要求，在银行发行销售理财产品的实际操作过程中，出现了两种倾向：一是替代信贷，一是变相揽储，这使得银行理财产品出现了“伪理财”的特点。“所以，监管机构一直在进行规范，对以上两种倾向进行封堵。”他说。

　　还是要回归财富管理属性

　　随着2011年11月30日央行三年来首次下调存款准备金率，在银行“愿打”的情况下是否还会有人“愿挨”？

　　曾刚表示，今年全社会的投资保值需求仍将存在，市场对银行理财产品的需求会越来越多。

　　而银行业研究人士、中国社科院经济学博士付立春则预测，随着流动性紧张得到缓解的预期可能逐渐加强，资金的成本也将下降，未来银行理财产品的收益可能也随之下降。

　　银行业人士表示，如果与存款利率的利差缩小，银行理财产品对于普通投资者的吸引力势必将减小，如何使得银行与投资者双双获利值得思考。银行如果不去发行利率较高的理财产品，就可能会在同业竞争或与基金等其他相似行业的竞争中败阵。

　　郭田勇认为，从一个方面这反映了利率市场化改革的迫切程度。反过来，利率市场化改革也有利于推动银行去积极创新。而从另一方面看，未来，银行理财产品还是要回归到财富管理的属性，作成真正的中间业务，为客户提供多元化的财富管理平台。