西昌电力疑业绩下滑 遭董事“杯葛”

　　 西昌电力的中报中充满诡异。一方面，两名董事明确表示“无法保证内容的真实性、准确性和完整性”；另一方面，在业绩大幅下滑约90%之下，包括社保在内的众家机构仍大量买入，报告期末前十大流通股东中机构持仓达到3200万股，并且全部为二季度建仓，投入约3.45亿元资金。

　　董事质疑业绩下滑

　　西昌电力上半年的业绩确实很差。报表显示，公司上半年实现净利润1119.71万元，同比减少约90%，基本每股收益仅0.0307元，同样缩水九成。

　　董事会报告称，上半年公司经营形势“较去年有所改善”，但“由于主营业务所在地凉山州持续干旱,降水少，公司所属电站流域来水量偏少，致使自发电量同比大幅下降, 经营形势面临较大压力”。

　　而数据显示，上半年完成发电量为17848万千瓦时，同比下降仅14.93%；完成供电量为49138万千瓦时，同比还增长了10.24%；完成售电量为43221万千瓦时，同比增长10.45%；实现营业收入2.13亿元，同比增长达26.13%。显然“发电量的减小”似乎并不能解释“净利润下降九成之多”的原因，毕竟售电量和营业收入同比都明显增长。

　　而财务数据同时显示，上半年营业成本同比大幅增长，从去年的8581万元上升至1.39亿元，相差5000多万元,增幅超过六成，这才是吞噬盈利的关键因素。但报告对此无明确解释。

　　对公司给出的解释，有两名董事明确表示“不买账”。

　　中报开头的重要提示中称，陈华明、吕必会董事无法保证本报告内容的真实性、准确性和完整性，理由是：“对利润同比下降的事项在报告中只作了简要描述，应仔细分析相关原因，要求经营层作专题汇报。同时，宁南县电力公司解网事项对公司生产经营指标的影响及涉及的同业竞争问题应进行详细分析。请投资者特别关注。”

　　入场机构基本被套

　　业绩大降，中报真实性、准确性和完整性被“自己人”质疑，但偏偏包括社保基金在内的多家机构在二季度却对该股青睐有加，令人疑惑。

　　公开资料显示，截至一季度末前十大流通股东中仅有两家机构合计持有397万股，但二季度变化巨大：农银汇理中小盘买入800万股、“华夏系”3只基金———华夏红利、华夏经典配置、华夏复兴合计买入1892万股，此外，社保基金买入500万股。上述5家机构合计近3200万股，已占流通盘的8.8%，而如果减去原来的发起人股东持有部分，流通盘仅2亿股出头，所占比例更高。

　　不过，即使机构大举入驻，以二季度成本均价约10元计算，该股目前股价只有8.8元，入场机构基本被套。

　　注资成“救命稻草”？

　　不过，记者发现市场上多数机构都对西昌电力抱有一致看法，那便是，目前盈利的大幅下降，是受到去年解决担保债务问题后带来大量非经常性损益、使去年基数提高的影响。而上半年尽管受干旱影响盈利大幅下降，但考虑到电价上调和未来自发电能力提升，盈利能力仍有大幅提高的空间。而另一则关于公司的重组传闻或许也在入场机构的考虑之中。

　　去年9月份，西昌电力就因筹划重组而停牌，后公告实施条件尚不成熟。随着担保债务问题的逐步解决，其重组路上的阻力似乎在不断减小。此前市场曾有猜测，大股东极有可能对其进行资产注入。据了解，四川省电力公司此前一直在大力整合省内水电资源，先后控股或参股了乐山电力、岷江水电、明星电力等上市公司。资料显示，作为国家电网公司的子公司，四川电力注册资本的资产总额已达484亿元，负责四川省境内的主要电网规划、建设、运营和电力供应。（记者 陈昊旻）