华能国际积极布局产业链 整体上市渐近

　　华能国际(A股代码600011，港股代码0902)于12月28日发布公告称，公司已完成非公开发行股票，募集资金103.80亿元人民币，其中发行A股股票募集资金83.55亿元，定向增发H股股票募集资金23.65亿港元（折合人民币20.25亿元）。

　　此次A股发行价格为5.57元/股，华能集团认购5亿股，限售期36个月。其余9名投资者合计认购10亿股，限售期12个月，包括建银国际、大成基金等机构投资者，其中认购股份最多的为建银国际，达2.51亿股。此次H股发行价格为港币4.73元/股，由华能集团境外全资子公司华能集团香港公司认购全部5亿股。本次非公开发行完成后，公司总股本约140.55亿股。

　　公告显示，公司本次发行A股募集资金拟用于4个大容量、高参数环保火电项目、4个风电项目，及偿还金融机构借款；发行H股募集资金拟用于向公司的境外全资子公司中新电力有限公司增资，发展海外业务。

　　中资电力上市公司规模最大的股权再融资

　　彰显资本市场号召力

　　华能国际本次非公开发行是迄今为止中资电力上市公司规模最大的股权再融资、2010年全球电力上市公司第四大再融资，也是2010年五大电力集团中唯一成功实现足额发行的股权融资项目，彰显了华能国际在资本市场的号召力。

　　今年以来，央行六次提高存款准备金率、两次上调存贷款基准利率，二级资本市场跌宕起伏，无疑加大了资金密集型的电力上市公司的融资难度。华能国际凭借多年持续稳定的经营表现及为股东带来的丰厚回报赢得了广大投资者的信心，在认购金额门槛较高及有认购投资者数量限制的前提下，在极具挑战的资本市场大环境下成功实现足额发行，可谓2010年资本市场可圈可点的股权再融资案例。机构投资者在发行价折扣率较低且有锁定期的情况下依然积极参与，充分体现了对华能国际长期投资价值的认可和未来发展的信心，也体现出价值投资逐渐受到中国机构投资者的重视。

　　积极布局产业链

　　优化发电资产结构 整体上市渐近

　　华能国际是中国目前最大的上市发电公司之一。公司控股装机容量和发电量显著高于可比公司，明显的规模优势使公司在同行业竞争中居于十分有利的地位。公司管理电厂多分布在东南沿江、沿海地区，上网电价水平和发电利用小时数均高于全国平均水平，主要经济技术指标（如：供电煤耗、厂用电率等）在全国火力发电行业中处于领先水平，运营效率高。近年来，华能国际积极进行产业链内布局，稳步向产业链上游延伸，不断加强煤炭仓储运输能力，为公司长期盈利奠定了坚实的基础。

　　今年9月，华能国际发布公告称，控股股东华能集团承诺将华能国际作为常规能源业务最终整合的唯一平台，并于5年内将常规能源资产注入华能国际。近期，华能国际宣布入股海南核电和时代航运。入股海南核电是公司实质性介入核电业务运作的重要举措，有助于优化发电资产结构，积累在核电领域的管理经验，进一步扩展经营地域范围进入海南省电力市场，强化公司在东南沿海经济发达地区的规模优势和市场地位。而时代航运拥有国内最大的干散货船队之一，并同时拥有国内及国外运输业务资质，一直承担着华能国际沿海电厂煤炭运输以及海外进口煤业务。入股时代航运有利于华能国际进一步向产业链上游延伸，加强煤炭仓储运输能力，提高沿海沿江电厂的电煤运输保障能力，对公司长期盈利能力有积极促进作用。

　　增发成功充实资本实力

　　憧憬“十二五”实现可持续发展

　　本次非公开发行是华能国际2001年A股上市以来的首次股权融资，募集资金投资项目均为对公司主营业务的延伸和拓展。项目建成后，将进一步强化公司在经营区域内的规模效应和竞争优势；同时，增发完成有助于降低公司资产负债率，改善资本结构，节约财务费用，公司的资本实力和投资价值将进一步凸显。

　　记者从相关人士了解到，根据华能国际“十二五”规划的设想，至2015年底，公司装机容量将达到9000万千瓦，大力提高清洁能源比重，力争清洁能源比例超过25%。同时公司将加强煤炭的港口储存和运输能力，努力扩大集团内部煤炭供应规模，保证煤炭长期稳定供应。

　　作为中国电力行业中的佼佼者，华能国际的发展方向已经非常清晰，此次增发的成功完成对公司的未来可持续发展具有重要的战略意义。未来，华能国际有望继续做精做强主业，成为技术领先、管理卓越、布局合理、结构优化、产业协同、效益一流、燃煤发电与清洁能源发电并举、沿海发达市场与沿海煤炭统一配送优势互补、资本运作和市场价值表现优秀的一流上市发电公司。