基民策略：基金的甄选很重要 基金投资三步走

　　在2011年，基民们可以选择的范围大大增加，“琳琅满目”。

　　基金的甄选很重要

　　Wind资讯显示，截至上月31日，2010年共有154只新基金成立，创下历年来发行之最。包括QDII和货币市场基金等在内，目前基金总量已经达到808只。从类型上来看，封闭式基金、开放式基金、分级基金、QDII基金、LOF与ETF基金、行业基金、保本基金等，发达国家所拥有的基金类型在国内也基本如数出齐，投资者不但可以直接从基金投资中获取收益，更可以通过二级市场的分拆或是配对获取低风险的套利机会。而杠杆基金的出现，也在局部牛市中带给投资者更多的超额收益。

　　从业绩方面看，去年低风险产品开始大显身手。据银河证券基金研究中心的数据，截至上月31日，纳入统计口径的63只一级债基的平均业绩为8.14%，名列所有类型基金之首，纳入统计的4只保本型基金的平均业绩为6.57%，名列第二，纳入统计口径的53只二级债基的平均业绩为6.36%,名列第三。而作为主流的标准股票型基金，其中纳入统计口径的166只基金的平均业绩为2.89%，不如25只QDII基金平均3.24%的收益水平。

　　2010年指数大跌，拖累指数型基金的表现垫底，纳入统计口径的21只指数型基金的平均业绩为-11.47%，9只增强型基金的平均业绩更差，为-12.19%，成为业绩排名倒数第一，主动型基金中第一名与最后一名的差距竟然高达50%，可见基金选择的重要性。

　　2011年基金投资三步走

　　设定合理目标：据德圣基金研究中心统计，从2006年到2010年的五年时间里，只有2008年一年基金行业发生了严重亏损，其余年度都赚钱或持平。该研究中心认为，基金投资虽然简单，但方向的把握非常重要。由于2011年不具备大牛市的基础，投资者不宜对投资收益期望过高，可以期望的一个目标首先是跑赢CPI，在这个基础上，再根据自己的风险承受力以及最近几年的基金表现，选择适合自己的基金中长线持有，以取得超额收益。

　　配置主动，不动好于盲动：从基金组合的配置来说，投资者总是希望能够准确地把握到股市涨跌变化，把握最佳的买卖点。但普通投资者实际上可以把握或值得把握的主动资产配置时机十分有限。除非股市发生重大的牛熊转折，否则波段性的涨跌都是很难把握的。考虑到今年大牛市的可能较小，因此选择主动性基金、灵活型配置基金会有更大的胜算把握。同时，考虑到相对较低的收益率以及股票型基金较高的交易费用，投资者一经决策最好不要盲目换基，频繁的买卖往往比简单的持有不动更糟。一个简单实用的配置策略是：如果A股市场的整体估值水平在20倍左右，整体系统性风险并不高。这就意味着资产配置中偏股基金仍可以成为主要配置品种。一旦整体估值超过30倍，就可以调整投资组合中的配置比例，加大低风险产品的配置。

　　重点关注，集中持有：投资者可重点关注那些2010年表现出较大投资灵活性和选股能力的基金，中小规模、灵活操作、具备较好的前瞻性、具有较强投研团队的基金是2011年选基的核心标准。而从近年来的基金表现来看，一家基金公司如果投研能力突出，不但旗下的股票型基金表现较好，其债券型基金也会因此而受益。

　　韩平