飙升潮中可关注“地板股”

　　在鸡犬升天般的一顿乱涨之后，昨日的沪深A股进入了暂时休息，而股民关注的似乎已经不是哪个板块、哪只个股大涨了，而是将眼光向下寻觅那些还没有动作的“慢性子”。毋庸置疑，房地产板块个股基本还是趴在地板上，但接踵而至的利空政策，却让找寻“价值洼地”的投资者对其退避三舍。

　　近日，北京出台房地产调控细则(业界简称“京15条”)，成为最先公布调控细则和调控最严厉的城市，因此备受市场关注，更有投资者把北京看作是全国大中城市房地产调控的“风向标”。对此，光大证券长沙芙蓉中路营业部高级分析师张超认为，上述规定会从实质上和心理上抑制购房需求，细则对房屋供给也将产生短期影响，加之多个城市近期将陆续出台或调整“限购令”细则，预计对房地产市场形成短期冲击。同时，行业调控加上紧缩流动性，会对房地产需求产生叠加的影响。

　　从市场表现来看，在春节后的这轮反弹中，房地产股票没有突出表现，已经提前反映了对地方调控细则出台的预期，而利空密集冲击过后，房地产板块可能出现反弹机会。目前，整个房地产板块的平均市盈率(PE)水平约为36倍，平均股价为8.7元，剔除部分亏损公司，优秀地产公司的平均PE水平在10至15倍之间，可以说是“股价非常便宜，估值非常合理”。整体而言，宏观调控对于龙头公司影响偏小，随着行业政策冲击逐渐消化，预计到二季度，在供给释放的推动下，房地产成交量增速将回归正常并达到较高水平，届时股票有望出现反弹机会。

　　具体谈到房地产股四大天王——“招保万金”(招商地产、保利地产、万科、金地集团)，张超分析指出，这在本轮反弹行情中，“招保万金”基本处于弱势整理毫无反弹的尴尬境地，股价回到振荡箱体下端，表明资金短期持续抛售的意愿较为强烈，但在一系列调整政策逐步落实之后，压抑已久的绩优房地产股存在较大的爆发动能。其中，招商地产业绩锁定性超强，在行业中位列前茅，是投资者中长期配置的首选；金地集团土地储备充足，截至2010年12月，公司总土地储备约1676万平方米，权益土地储备约1414万平方米，足够公司3年以上的开发量；保利地产和万科A可以作为次要投资标的，逢低吸纳中长线持有。

　　国金证券发布研报则表示，本次“京15条”严厉程度超出预期，但预计2011年优秀地产公司的平均市盈率为10至12倍，所提供的下跌空间较为有限。 (记者 张禹)