上交所规范上市公司关联交易 放松管制是亮点

　　上海证券交易所昨天宣布，为进一步规范上市公司关联交易行为，发布《上海证券交易所上市公司关联交易实施指引》。在放松管制的同时强化监管是该《指引》的最大亮点。

　　上证所有关负责人介绍，《指引》对上证所现行规则中涉及关联交易的规定进行了汇总。在此基础上,《指引》对规则中涉及的相关披露和决策流程进行了细化。其中，在关联交易定价的披露方面，《指引》借鉴税务机关对关联交易定价的有关规定，为上市公司关联交易披露提供了各种定价方法适用的参考意见。同时，还进一步明确了上市公司关联人信息的网上报备制度，并通过要求上市公司定期更新，在制度和技术上保证了关联交易监管有据可查、有踪可循，从而使得上市规则所要求的关联人信息备案制度得以落实。

　　亮点一

　　放松上市公司关联交易管制

　　《指引》的一大亮点就是，在一定程度上放松了对上市公司关联交易的管制。顺应监管规则趋同的形势，此举也是借鉴香港联交所上市规则中关联交易的有关规定，并对关联交易的豁免情形作出了具体解释，以期降低相应的管制成本。

　　具体来看，具备以下四种情形的，可向交易所申请豁免按照关联交易的方式进行审议和披露：日常关联交易的定价为国家规定价格的情形；同一自然人同时担任上市公司和其他法人、组织的独立董事的情形；关联人向上市公司提供的财务资助不高于同期中国人民银行规定的贷款基准利率，且上市公司对该资助无抵押或担保的情形；交易涉及国家秘密或如披露将严重损害上市公司利益且经交易所认可的商业秘密的情形。

　　亮点二

　　高溢价将从严监管

　　《指引》着眼于对监管案例的经验总结，将监管经验予以规则化，从而强化了监管效力。

　　针对上市公司向关联人高溢价购买资产(溢价100%以上)的重大关联交易，指引参考有关资产重组的相关规定，强化了对该类交易披露和决策程序的要求。

　　同时，提供关联交易标的资产的盈利预测报告，如拟购买资产是以现金流量折现法等估值方法进行评估且作为定价依据的，应在年报中披露实际盈利数与盈利预测数的差异情况以及会计师专项审核意见，公司与关联人还须订立相应的业绩补偿条款。