劵商集合理财产品新在何处？

　　券商集合理财业务也称为集合资产管理业务。顾名思义，就是由证券公司发行的、集合客户的资产，由专业的投资者进行管理的一种理财产品。它是证券公司针对中高端客户开发的理财服务创新产品。通俗地讲，就是券商接受投资者委托并将投资者的资金投资于股票、债券等金融产品的一种理财服务，其风险和收益一般介于储蓄和股票投资之间。证券公司是这种理财产品的发起人和管理人。

　　自2005年首只券商集合理财产品——光大阳光集合资产管理计划正式成立以来，经过6年的发展，券商集合理财产品的发行数量、发行规模屡创新高，参与的证券公司也逐年增加。数据显示，截至2010年底，市场上共有179只券商集合理财产品，已成为资本市场一股不可忽视的投资力量。

　　券商集合理财产品的业绩

　　据好买基金研究中心统计，3月份新成立的券商集合理财产品较2月份有明显增加，一共为9只。从新成立的产品类型来看，呈现多样化的趋势，其中占比最高的仍是混合型产品，有5只，其次是FOF型产品，有3只，债券型产品有1只。

　　从规模上看，相比2月份，总体成立规模也略有增大，产品的有效认购户数也有所增加，这与2月份A股市场回暖、投资者的乐观情绪开始抬头有关。新成立的产品之间规模差异依然较大，宏源证券旗下的宏源3号民生价值规模达到31.85亿元，而规模最小的是东兴证券旗下的东兴金牛1号，仅为2.08亿元。9只产品中最低参与金额只需5万元的2只产品募集规模较大，最低参与金额100万元的3只产品募集规模较小，可见投资者参与门槛高低对规模有一定的影响。

　　好买基金研究中心发布的数据显示，3月份在市场调整的情况下，券商集合理财产品中投资于股票市场的绝大部分未能实现正收益，并且大部分产品的业绩落后于上证指数和沪深300指数。但与公募股票型和混合型基金相比，净值损失相对较小。总体而言，3月份股票型和混合型产品的业绩分化较大，业绩最好的产品与业绩最差的产品差距达到10%以上。

　　从单只券商集合理财产品的业绩来看，3月份业绩前5名的股票型和混合型产品均实现正收益。其中，东海证券旗下东海东风5号的业绩位于所有股票型产品首位，月净值上涨3.84%，国信旗下的金理财价值增长和新成立的银河99指数分列第2名和第3名，这几只产品的长期业绩表现也较为稳健。混合型产品中，华泰旗下的华泰紫金智富、中银中国旗下的中国红1号、齐鲁旗下的齐鲁金泰山位于业绩前3位，其中华泰紫金智富在2月份的表现也较好，自去年7月初成立以来已取得15%的收益。

　　对于券商集合理财产品跑赢公募基金的原因，好买基金研究员分析，相比于公募偏股型基金，券商集合理财产品在仓位上的限制较少，能够在市场出现调整时及时降低仓位，避免了大的波动。同时，由于券商集合理财产品的规模相对比较小，在震荡市中体现出来的灵活性具有一定的优势。