最“循序渐进”重组
东华软件(002065)4月27日公布季报，营业总收入4.45亿元，同比增长24.73%；归属母公司股东的净利润为6998.97万元，同比增长34.44%。这已是东华软件连续13个季度营业收入和净利润保持20%以上的增长速度。
2006年8月上市的东华软件是系统集成及软件服务提供商，主营业务覆盖金融、电信、电力、煤炭、医疗等行业。3年内，两次定向增发购买资产，扩张市场和吸纳技术人才，从而快速扩张主营业务。正是这种明晰有效的并购战略，让东华软件业绩获得持续快速增长。
2007年9月，东华软件以每股22.86元的价格定向发行1264万股股份，购买联银通科技100%股权，该标的交易价格为2.89亿元。该交易价格占公司2006年度净资产的51.5%。此次资产重组当年12月获得中国证监会重组委的审核通过。
联银通科技承诺2007年净利润不低于3000万元，今后两年内增长率不低于20%。实际上，2008年，东华软件的营业收入从2006年营业收入5.85亿元增长至11.59亿元，营业收入翻番。联银通科技的业绩承诺如期兑现。
两年后，2009年12月，东华软件再次签订协议拟定向增发购买神州新桥100%股权，从而获得神州新桥网络应用服务、系统集成的技术人才。2010年4月，公司公布收购草案，拟以每股19.73元的价格发行1621.19万股股份，作价3.2亿元购买神州新桥100%股权。本次资产重组去年12月获得中国证监会核准。
东海证券研究员认为，公司有望以每年2-4家的速度进行行业并购，并藉此迅速将公司主营业务做大。
最“鸡犬升天”重组
广发证券(000776)2010年度实现归属母公司股东的净利润达40.27亿元。而上一年，公司前身延边公路归属母公司的净利润亏损771.78万元。广发证券借壳让其业绩一步登天。
2006年6月，广发证券拟借壳S延边公路，该重组方案为股改与重大资产重组相结合，包括：以公司全部资产及负债回购并注销吉林敖东所持公司46.15%的股份；以新增股份换股吸收合并广发证券，延边公路和广发证券的换股比例为1:0.83；除吉林敖东外的其他非流通股股东按每10股缩为7.1股的比例进行缩股。
该方案公布后，因种种原因，一度陷入停滞，直至2010年1月8日，延边公路再次公告，推进用新增股份换股吸收合并广发证券，交易结构、方式和定价方式与2006年通过的方案基本保持一致。
而在这三年中，广发证券的净资产出现较大幅度增长，由2006年底的44.16亿元增长至2009年9月底的148.85亿元。
2010年2月12日，广发证券借壳延边公路上市，当日公司股价从停牌前的10.55元/股暴涨到50.05元/股，涨幅为3.74倍。
广发证券不仅是股改券商借壳上市第一例，而且多家上市公司因此受益，可谓“一家上市、鸡犬升天”。2006年广发证券借壳延边公路预案公布后，辽宁成大、吉林敖东、中山公用等公司股价一路飙升，有的涨幅甚至超过20倍。其中，辽宁成大的股价在2006年4月至2007年5月的一年多时间内从3元上涨至77.42元，吉林敖东的股价则从8元涨至130.19元，中山公用股价也从3元涨至32元。 （记者 李少林）
