上市公司一季度业绩增幅趋缓 成本提升带来考验

　　已经披露完毕的2011年一季报显示，2146家A股公司前三个月共实现净利润4776.29亿元，较去年同期增长25.44%。数据显示，上市公司整体业绩上升的同时，环比数据却下降,增速和去年一季报的数据(同比增长77.88%，环比增长12.38%)相比有差距。一季报显示,许多企业的经营成本和库存增加，现金流下降，这些企业的可持续盈利能力面临考验。

　　上市公司业绩向好但增幅趋缓，是一季报传递出的信息，此外,行业之间的差异也较大。创业板和中小板的总体业绩不错。来自深交所的数据显示，中小板572家公司一季度实现平均营业收入41955.31万元，同比增长29.53%，平均净利润3604.83万元，同比增长27.95%。创业板209家公司一季报实现平均营业收入1.01亿元，同比增长39.3%，平均净利润1517万元，同比增长37.1%。

　　部分行业景气度大增

　　尽管一季度利润环比出现下降，但仍然有部分行业实现环比增长，如水泥、食品饮料、医药生物。

　　水泥行业实现了营收和利润齐增。统计显示，水泥制造业今年一季度实现营业总收入269.60亿元，同比增长48.32%；实现归属于母公司股东的净利润31.31亿元，同比增长136.21%。其中，海螺水泥净利润同比增长179.70%；基本每股收益0.63元，同比增长179.70%。江西水泥则是业绩增长最快的代表，其在报告期内实现营业总收入11.20亿元，同比增长89.77%；实现归属于上市公司股东的净利润8687.49万元，同比增长2250.20%；基本每股收益0.22元，同比增长2265.59%。业内人士认为，水泥板块一季度表现优异的原因是一季度我国固定资产投资3.95万亿元，同比增长了25%，这其中房地产特别是保障房项目、高铁项目、水利工程等项目的大规模开工极大拉动了下游需求；另一方面，由于去年年底的限电限产，导致一季度水泥在需求快速提升的情况下，供给没有有效增加，水泥价格一路上涨。这也使得水泥板块整体在一季度出现了价升量涨的良好局面。

　　化工板块的业绩也很抢眼，化工板块今年一季度实现营业总收入7585.71亿元，同比增长34.31%；实现归属于母公司股东的净利润301.82亿元，同比增长33.69%。氟化工最为耀眼，三爱富、氯碱化工、巨化股份等国内氟化工产业链上的几家龙头企业表现优异。此外，相关概念股如永太科技、多氟多等，也涨势喜人。业内专家认为，供给减少、需求回暖造成氟化工产品价格大幅提升。

　　食品饮料板块的良好业绩，以酿酒行业贡献最大。数据显示，饮料制造板块今年一季度实现营业总收入368.2亿元，同比增长36.04%；实现归属于母公司股东的净利润84.55亿元，同比增长45.65%。其中，酿酒行业净利润整体出现增长。白酒企业净利润大增49.02%，啤酒企业净利润增长34.78%，而葡萄酒企业则成为酿酒行业的黑马，整体增长71.15%，在各类酒中涨幅最大。

　　医药板块业绩虽然也很靓丽，但是板块分化逐步明显。生物医药板块今年一季度实现营业总收入984.55亿元，同比增长21%；实现归属于母公司股东的净利润87.33亿元，同比增长19.8%，九成上市公司实现盈利。上海医药以8.49亿元的净利润领跑医药板块，同比增长107.35%。一季度公司实现营业收入118.68亿元，同比增长26.88%；每股收益0.4259元。紧随其后的哈药股份实现净利润3.10亿元，但增幅则仅为15.52%。同属华润集团旗下的东阿阿胶、华润三九和双鹤药业，也分别实现净利润2.69亿元、2.18亿元和1.91亿元，在168家药企中名列前茅。