咱买你股票图啥？面对这个简单的有点2的问题，相信大多数人都会回答：赚钱。赚了钱，你分红给咱是再正常不过的事儿。然而，在中国的证券市场，股民除了通过博取差价获得收益之外，要想从上市公司中获取跑赢每年CPI的回报，还真不是一件容易的事。
—— 问 题 ——
利润创新高“铁公鸡”一毛不拔
从日前披露的财报显示，2010年，上市公司整体实现的利润相当出色，去年上市公司共实现净利润1.66万亿元，同比增长37.34%。平均每股收益达到0.497元，已经超过2007年每股收益0.419元的历史高点。在2175家上市公司中，共有2058家上市公司实现盈利，占比达到94.62%。
尽管有1377家上市公司拿出真金白银进行分红，占比高达63.3%；“零”派息公司有840家，较之2009年的1158家已有较大比例的减少，但从分红金额上看，相较于2009年度近3883亿元的累计分红总额，2010年度这一数据直降80.38%，仅为762亿元，还不及上一年度的1/5。
2175家上市公司中，不幸亏损的公司仅为117家，但年报中既不分红也不送股的“铁公鸡”却高达798家。据Wind资讯数据显示，从2006年到2010年末，上市时间超过5年且5年内从未进行过分红的个股达到414家。
如果公司不赚钱无法分红倒也情有可原，问题是这414家从未分红的上市公司中，有136家为赚钱公司，占比32.85%。以房地产业为例，这是中国富豪最多，A股市场历年盈利大户，却也是“铁公鸡”最为扎堆的地方。年报显示，2010年，112家盈利的公司中只有54家分红，相较于2009年度60.6亿元的累计分红总额，2010年房地产公司分红仅14.44亿元，创下了7年来分红总额的新低，更有32家房地产公司成为连续10年未有现金分红的“资深铁公鸡”。
—— 原 因 ——
相关规定怎么就成了“一纸空文”
事实上，针对上市公司分红问题，我国监管层先后出台的相关规定，对之加以规范。其中，最大的紧箍咒当属2008年秋出台的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，明确将现金分红与公司再融资挂钩，且规定上市公司累计现金分配利润不得少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。
规定在实际执行中怎么就成了“一纸空文”？对此，著名财经评论员李意坚在接受科技日报采访时指出，A股未分红或较少分红有其历史性因素。自A股创立之初，就没有形成分红的习惯。A股设立的目的主要是解决企业融资的问题，也没有强制分红的办法进行约束，企业上市的审核环境也比较宽松，让市场资金为投资服务。现在的A股市场也在一定程度上沿袭了这一习惯。
另外，企业从盈利目的出发，也不希望分红，或减少分红，从而实现短期利益的最大化。虽然一些企业也会提出一些未分红的理由，如成本是如何计算，如何提留公积金为企业盈利等。同时，内地红利税高达10%，所以更多的上市公司倾向于送股而不是分配现金。
“归根结底，其原因在于中国股市的成熟度不够。”李意坚说，中国的股票市场还处于一个发展和完善的阶段，目前市场上存在投机气氛浓的现象。一些企业急功近利，同时投资者中也不乏大量的投机者，导致通过炒作热点概念，而非真正的抓主营业务和增加业绩，获得股价的提升。因此，在这样不成熟的市场上，分红对于投资者和企业的积极作用得不到体现，从而被漠视了。
另外，尽管不分红或是分红少会降低股票的吸引力，但目前在A股市场上，分红并不是影响股价的主要因素。加之，企业上市门槛高，企业融资困难，国民投资渠道有限，造成了上市企业分红意愿降低。
