震荡市走出“熊样” 最悲催产品的失败个案分析(2)

　　券商集合理财：

　　浙商金惠1号从天堂到地狱

　　连踩绿大地、康芝药业俩地雷

　　“从天堂跌落至地狱”，这是浙商金惠1号集合理财产品的真实写照。2010年，浙商证券金惠1号以成立半年收益率高达37.26%的奇迹一度大赚眼球。但如今，截至6月24日，浙商金惠1号最近6个月亏损17.11%，排名券商理财产品倒数第三。而倒数第一的位置同样属于浙商证券，浙商金惠2号近6个月的回报为-23.25%，成为券商理财产品中唯一一只亏损超20%的“熊基”。

　　金惠1号的陨落与两只重仓股的接连暴跌有着直接联系。去年三季度，金惠1号持有绿大地(002200)59.44万股，持股比例高达9.56%。然而，去年12月23日，绿大地公告称其控股股东持有的全部限售流通股被公安机关冻结，绿大地股价一路下跌，从复牌至1月，累计跌幅超40%。金惠1号累计净值也狂跌15.3%。

　　绿大地之后，浙商证券又迎来康芝药业(300086)的狂跌。金惠1号年报显示，持有康芝药业31.99万股，持仓市值占总净值10.38%。今年2月，康芝药业“尼美舒利事件”爆发，当日股价大跌8.49%，从年初的80元跌至一季度末的55.5元，金惠1号又遭一劫。

　　阿尔法基金研究中心研究员庄正对浙商证券理财产品的点评是：资产管理操作风格太激进，持股集中度太高。浙商证券多只理财产品投资报告显示，金种子酒(600199)、棕榈园林(002431)、亚厦股份(002375)、招商银行(600036)等几只股票成为浙商理财产品的重仓股。而业内人士认为，持股集中度过高这种激进的投资风格，在市场大环境向好的情况下可以获得不错的收益，反之却跌得最快。

　　银行系QDII：

　　德银把洪晃“变成无产阶级”

　　全球金融动荡让富人也“杯具”了

　　“快被他们理成无产阶级了”。今年5月，知名人士、杂志出版人洪晃在其微博上发出一条微博“批判”德意志银行“是全世界最坏的服务”。作为拥有246万微博粉丝的名人，洪晃的不留情面引起了广泛关注和讨论，人们在感叹原来名人理财也有烦恼之余，外资银行的理财服务成了热门话题。

　　分析师们认为，事件中“杯具”了的德意志银行也许折射出当下银行系QDII的尴尬。

　　德银在中国的私人银行，一般接受的客户是资产300万元以上的高端客户，QDII基金产品和投连险产品是其在中国推出的主要产品。所谓QDII，其实是“合格境内机构投资者”的简称，它是由境内投资者购买的、投向境外金融市场的理财产品。通俗说，就是个人把钱交给机构进行境外投资。对于这种理财产品，大多数投资人并没有多大的评估能力，他们大多都是出于相信银行品牌。但是，今年以来，由于人民币近年来的持续升值以及海外金融市场的动荡，银行系QDII出现大规模净值下降，很多想借QDII抄底海外市场的投资者都亏了本。

　　在这样的背景下，“保守”对于银行和投资者可能都是更加明智的选择。汇丰银行、恒生银行、法国兴业银行等目前都加大了推出保本型理财产品的力度。理财专家也提醒投资者，购买QDII产品应注意汇率风险，并关注资金投向以及产品类型，比如是否保本等。对于不熟悉的海外市场，最好购买保本保收益的QDII。

　　记者 王洁 刘映花