下半年A股市场八大猜想：十大板块成反弹龙头(3)

　　【猜想五】十大板块成反弹龙头

　　观点：基于经济增速见底回升、货币政策有所放松以及目前偏低的行业估值，下半年的行情将展示出传统行业轮动的特点。水泥、建材、玻璃、房地产、水利、家电、煤炭、化工、电力、汽车将成下半年重点关注品种。

　　分析：在6-7月的阶段性行情启动阶段，看好政策力度倾斜加大的行业，关注积极财政政策相关的房地产(保障房)、水利、水泥、建材、玻璃等品种，消费类品种关注增速走过低点的汽车、电子等行业;7-8月，看好预期中报业绩较好和有涨价趋势的煤炭、电力、化工、银行、保险、券商等行业;在9月份的行情演进阶段看好投资品去库存化末端的景气复苏品种，如机械、钢铁等。到10月份的行情扩散阶段，海外避险情绪降温，有色、黄金大宗商品将有表现;11—12月看好成长股与消费股的回归。但是，操作中多关注新能源品种带来的趋势性机会，不过创业板、中小板目前估值仍偏高，建议不应过多配置。

　　可能性评级：★★★★★

　　【猜想六】国际板将在四季度推出

　　观点：尽管国际板推出没有具体的时间表，但今年以来，从证监会到交易所都做好了关于国际板开板的各种工作，只需等到今年四季度市场供需压力减少一些后，将会登陆上海，就时间来看，国际板开板将在11月左右。

　　分析：今年3月以来，证监会高管连续表态将很快推出国际板，只是在5月后市场连续低迷，国际板上市时机明显缺乏，因此将延后推出国际板。目前预计将会有2—3家企业在国际板率先挂牌，募资约1000亿元。尽管全球经济复苏仍存在很多不明朗因素，市场波动性较大，但中国IPO市场在上半年明显活跃，给国际板推出创造了条件。

　　可能性评级：★★★★★

　　【猜想七】A股供求达到弱平衡

　　观点：截至6月30日，今年上半年A股融资达到5000亿元，但考虑到市场的承受能力，下半年融资量并不一定有上半年大，这样，下半年A股供求要略好于上半年，市场资金供求达到弱平衡。

　　分析：年初市场纷纷预测，今年A股市场供给需求将达到1万亿元，其中包括IPO、增发等。而今年上半年A股市场共有164只新股完成上市，合计融资额达到1711.249亿元，加上增发的近3200亿元资金，市场实现了近5000亿元的融资。但从4月开始，市场重心不断下滑，“三高”现象已大幅下降，许多融资方案也推后进行，在这种情况下，全年想完成1万亿元的融资计划并不现实。加上市场在三季度处于恢复性反弹期，市场资金供给将增大，上半年偏弱的资金供求格局将有所改变，市场资金供求达到弱平衡。

　　可能性评级：★★★

　　【猜想八】上市公司业绩出现下滑

　　观点：虽然二季度上市公司业绩仍然处于上升水平，但这只是去年上市公司业绩大幅增长的翘尾效应，而今年上半年货币紧缩政策并没有反映到上市公司业绩上。今年下半年，受调控政策影响，经济增长可能放缓，而人力和生产资料成本仍将居于高位水平。因此，三季度、四季度上市公司业绩将呈现逐步下滑。

　　分析：目前来看，2146家A股公司今年一季度共实现净利润4776.29亿元，较去年同期的3807.52亿元增长25.44%。但是其中依然透露出一丝隐忧。统计数据显示，截至3月底，上市公司账面存货金额已经高达3.53万亿元，超过金融危机前的水平，并刷新去年末的历史纪录。因此，这种账面存货高企的现象将在三季度、四季度集中体现出来，从而造成上市公司业绩在下半年出现下滑。

　　可能性评级：★★★

　　本报综合报道