比亚迪上市四天飙涨83.6% 王传福身价暴增86亿(2)

　　分析师提示风险

　　72倍市盈率已不便宜

　　山东神光金融分析师昨天在解答扬子壹QQ网友该问题时认为，比亚迪(002594)公司是一家立足于先进电池技术，立志于向储能电站、太阳能电站、电动车三大领域发展的企业。目前主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。

　　而公司上市后受到游资追捧，除了与公司发行环节中的合理定价有关，更与近期锂电产品进入提价通道、行业景气度持续向好相关。不过分析师也提醒，该股上市四天累计涨83.6%，昨天收盘价33.05元，市盈率72倍，估值已不便宜，预计短期有获利回吐压力，不建议当前介入，观望为主。　　　　　　　　

　　海外下调比亚迪评级

　　传股神获益已沽空

　　众所周知，近两年，比亚迪是印着巴菲特的金字招牌的。金融危机时期，巴菲特18亿入股比亚迪。

　　股神为何看中比亚迪？巴菲特表示是因为王传福具备独特的管理运营能力和优良记录。戴维·索科尔进一步解释说选择比亚迪基于三个原因：一是比亚迪高质量的领导管理团队；二是强大的研发能力，并可以把研发快速转化为产品；三是可以广泛应用于全电汽车、风能、太阳能等方面的比亚迪快速充电科技。

　　但是，业绩的快速下滑，促使海外投行纷纷下调比亚迪评级和目标价。美银美林在6月30日将该股评级由买入降至跑输大市，目标价大幅削减至20港元，现价仍有20%潜在下行空间。由于预期今年仍受补贴取消及市占率下跌困扰，2011年、2012年每股盈测大幅调低69%、64%，同时，将其2011年、2012年销售预测减20%、26%至53万、59.1万辆。毛利率假设则下调5.9个、5.3个百分点至14.3%、14.8%。美银美林称，由于小型轿车补贴取消，比亚迪新S6SUV新车型延迟推出，以及其F3车型在激烈竞争中失去动力，故早前预期公司的销售及利润率V型反弹并无发生。与此同时，某银行发表研究报告指出，比亚迪每股盈利将受到发行A股产生的稀释效应影响，因此降其H股目标价9.4%，至23.1元，投资评级维持“沽售”。报告指出，由于比亚迪的垂直综合业务结构，以及高经营杠杆，若汽车销售未能受惠新型号的推出，并增加来自太阳能业务的贡献，其股价将会出现下跌的风险。

　　另据港媒最新报道，比亚迪电动车销售未如理想，加上其手机业务占40%的客户诺基亚业绩下滑，或促使股神巴菲特沽售比亚迪，届时比亚迪股价下跌最少20%。据悉，巴菲特自2008年9月通过其投资旗舰巴郡，以平均每股8港元入股比亚迪约9.9%股权后，一直为市场带来憧憬，比亚迪的股价更一度飞升至88.4港元高位。随着内地汽车市场已进入周期性低迷阶段，比亚迪去年业绩亦明显放缓，股价一路下调，截至6月30日，该股自2010年以来累计下跌63.26%。在种种不利因素下，不排除巴菲特短期内沽货的可能性。巴菲特上次尽沽中石油亦为其回归A股前夕，故是次比亚迪回归A股，令市场有无限揣测。　　　　戴懿菡 薛蓓

　　另据华西都市报、证券时报综合