经济好=银行业绩好
主持人：此前有观点称，如果经济不稳定的话，银行不良资产风险有可能在2012年爆发。两位怎么看？ 怎么看待地方政府融资平台问题？
周昆平：一般情况下，贷款投放3年后就会有不良贷款出现。但是由于银监会从去年开始一直在对贷款进行情理，有一些风险就提前出现了化解，所以2012年出现大规模爆发可能性非常低。
从审计署公布的数据看，融资平台有65%是政府必须承担的债务，20%是政府有担保责任的，这两大块就80%。还有15%是政府承担一定的债务责任。整体来看，应该讲政府承担较大的责任。
从银行业来讲，银监会从去年开始，就开始要求各家商业银行清理平台贷款。现在各家商业银行情理的结果，大概80%是有现金流覆盖的。大概半覆盖的也有15%左右。从商业银行的风险排查来看，这个风险也是可控的。
李炜 ：从经济周期的角度来看，如果我国经济周期或者全球任何一个国家经济大幅度放缓的话，坏帐都会出现，这不仅仅可能出现在我国。为什么担心2012年，可能还是因为2008年、2009年所谓的四万亿的刺激政策。但是我个人对这个问题相对比较乐观。从逻辑上来讲，不应该由银行承担这部分损失，从实际操作当中，应该说也不能由银行承担这部分损失。
我国在未来有几大战略性的发展目标。比如利率市场化、汇率市场化，比如要把我国建设成一个全球的经济大国。这都需要有一个健康的银行体制。
如果我们的投资者、全球的投资者对我国的银行业都没有信心的话，可能我们未来所谓的这一系列战略性的发展目标都是难以实现的。从这一点上来说，一个可以执行的、可持续的解决方案，一定不是让银行来承担这部分的风险，而是从制度上面来下手。比如说如何来解决地方政府在求发展、难融资两方面找到一个平衡点，或者说鼓励地方政府发债，或者是让地方政府财政更加公开透明、降低他们每年追逐GDP的冲动，这方面可以有更多的讨论。但是我相信不应该让这个问题冲击银行，而且我国也不能够让金融业承担过多的责任。
主持人：银行面临一些风险，那么银行股还能够投资吗？
周昆平：我觉得银行业目前是估值低谷。目前有的银行市盈率甚至只有5倍、7倍。这么低的市盈率，从数字上来讲肯定是低估的。H股的银行股市盈率都在18倍左右。
地方政府融资平台，数字是多少都无所谓，是3万亿也好，还是10万亿也好，整个来讲不到国际的警戒线，如果现在把穆迪说的3亿算进去，我也算过了，大概50%不到。假如说把这个3万亿剔除掉大概是44%左右。国际负债公认的安全线是在60%。我们与60%还相差很大的距离。所以，这是一个安全的数字。
第二个方面银行通过清理，通过现金覆盖，每一项贷款都用现金覆盖，我们有大部分的已经被现金覆盖掉了。至于半覆盖和没有覆盖掉的占比非常少。所以银行的资产是非常安全的。
第三个刚才讲的融资，融资要看各家商业银行，各家银行都去融资。当然商业银行，假如说有的银行让我们融资，也不是坏事。国际上的商业银行都要进行融资。比如汇丰、渣打、花旗等等分红很高。融资是为了发展。
从目前银行股来看，盈利是比较好的。每年ROE基本上保持在20%左右，一般企业是达不到的。今天农行公布了上半年净利润增长是40%，一般的工业企业也是达不到的。
第四个我们判断未来我国应该还是一个持续稳健的发展态势。在这个态势下，银行和经济很有关系的，经济好银行业绩一定好。因为银行的信贷投向各个行业，讲的通俗一点，它吃百家饭。如果经济稳健增长，应该说银行业绩是稳定增长的，最起码是GDP增长的两倍。因此，银行股是值得投资的。 (记者 高改芳 )
