中国股市何必总是看美国股市脸色

　　在经过两天的激烈讨论后，美联储在9月21日决定，不选择推出第三轮量化宽松(QE3)政策。取而代之的，是将采取“卖短买长”的“扭转操作”(OT)，即卖出短期国债、买入长期国债，以此种方式延长手中所持国债期限，拉高长期债价格的同时降低收益率水平，目的是通过降低长期融资成本来支持经济复苏。

　　本来，这种通过公开市场方式来刺激经济的思路应给予充分肯定。因为这至少说明美国经济尚未糟糕到需要吞下量化宽松这种“虎狼药”的程度，勉强可算是积极正面的信息，但欧美股市却用暴跌来回应伯南克及其同事们的决定。紧接着，中国股市依样画瓢，昨天早盘直接低开，一笔抹去前日涨幅(详见B64、B65、B66版)。随后，国内经济金融名嘴们也“hold不住”，纷纷声情并茂地表达对股市下跌的理解、对美国经济的疑虑，以及对中国未来的忧虑。

　　笔者以为，中国股市迄今经历了20年的发展，但市场反应却依然幼稚得令人惊讶。这诚然有监管者“父爱主义”过甚，乃至使得市场柔弱不堪，始终未能建构起自生能力的原因；但投资者缺乏独立主体意识，始终不成器的因素也不能忽视。

　　就开头的消息而言，美国此次没有释放出QE3，至少就短期而言，存在“三个有利于”——有利于世界经济稳定，有利于中国外储保值，也有利于维持对美国经济自身相对稳定的评估。怎么看来看去，都没有多少负面的因素可供过度解读。更值得玩味的是，在此前量化宽松风雨欲来的时候，有些人满是咒骂讥评的声音；如今美国没有推出QE3，反倒是一片惋惜悲鸣……如此左右矛盾的看法，热衷宣泄感情，却缺乏连贯性的态度，我们的业内人士不该深刻反思吗？