脸谱上市提振社交网络 招股书"揭短"值得A股深思

　　作为全球最大的社交网站，Facebook(脸谱)首次公开募股(IPO)无疑使其成为全世界关注的焦点。

　　当地时间2月1日，脸谱公司向美国证券交易委员会提交首次公开募股文件，计划融资50亿美元，摩根士丹利出任主承销商，目前市场预计Facebook估值将高达750亿-1000亿美元，成为近年来全球规模最大的科技公司IPO交易。这也使该公司创始人、年仅28岁的马克·扎克伯格身家达到280亿美元。

　　受其影响，备受冷遇的中概股在近日也有所表现，人人、新浪等股价出现大幅上升。不过，分析人士认为，尽管短期内Facebook的IPO效应影响到国内相关企业的市场表现，但由于国内社交网站(SNS)在收入结构、业务模式和发展定位等方面与Facebook还是存在较大差异，从中长期看，未来国内社交网络还是会走独立发展的道路。

　　Facebook迎来发展新起点

　　截至去年年底，脸谱每月活跃用户数量达到8.45亿名，日均活跃用户为4.83亿名。它去年的年营业收入约为37亿美元，净利润达到10亿美元。

　　脸谱上市的直接受益者还有其早期投资者和公司员工，将造就硅谷地区近十年来最大规模的一批百万甚至亿万富翁。从去年大批社交网络公司上市以来，硅谷地区的房地产商、金融服务顾问等就在期盼这一时刻的到来，让房地产等市场部分再现上世纪90年代末互联网繁荣时期的景象。

　　但一些业内分析人士也指出，脸谱未来的发展前景还不得而知，关键要看以用户个人信息为基础的社交服务能否获得持续增长。广告收入是脸谱的主要收入来源，一些广告商始终对社交广告的可行性存在疑虑，认为社交网络用户对传统的网站广告不感兴趣。

　　本月早些时候的一份市场报告显示，脸谱的广告量虽然在平稳增长，但用户对广告的点击率等指数仍较低。此外，脸谱目前有12%的收入来自Zynga公司的社交游戏，这种依赖性及Zynga要逐渐摆脱脸谱的可能性都让投资人担心。

　　市场分析人士乔舒亚•布朗在其博客中认为，与微软、苹果和谷歌等公司不同的是，脸谱可能是第一家在上市之前就已经到达其发展巅峰的高技术巨头。随着人们对社交游戏等的厌倦，随着越来越多的年轻人不再使用脸谱，上市可能对这家刚满8岁的公司是个诅咒。

　　社交网站开心网CEO程炳皓表示，Facebook启动IPO是全球互联网行业里的一个标志性事件。虽然从营收规模上看，Facebook与谷歌379亿美元的体量比并不具备太大优势，但其建立的社交网络的商业价值和增长潜力却得到了广泛认可：基于用户关系、分享机制的社交网络，无论是在挖掘个人行为数据，还是延伸商务交易、在线应用上，还有太多有所作为的空间。

　　分析人士表示，脸谱现在在投资人眼中的火爆程度，就像15年前的美国在线和5年前的谷歌，它的上市将是近10年美国高技术产业发展的一个里程碑式事件。但反观美国在线和谷歌的发展轨迹和境遇，如何保持创业精神？坚持创新是脸谱未来能否持续快速发展的关键。