地方变相免税助推PE 国家酝酿整顿PE税收秩序(2)

　　整顿

　　规范细则有望近期出台

　　据记者了解，国税总局《合伙企业及合伙人所得税实施办法》(草案)(以下简称“草案”)正在征求意见的过程中，据媒体报道，该草案有望于5月份出台，其中合伙制股权投资机构在股权投资、非货币资产评估增值等方面的税收征管已被列入议程。而上海市国家税务局、上海市地方税务局副局长许建斌日前在“2012上海创业投资与私募股权投资高层研讨会”上也明确表示，草案目前正在有关部门进行流转，也在听取社会反馈和意见。

　　有望近期出台的《合伙企业及合伙人所得税实施办法》并非是一个全新的“文件”，而是对159号文的一个细化和完善。一位四大会计师事务所税务合伙人对《经济参考报》记者说，159号文只是一个框架性文件，但是很多具体的税收细节在其中并没有涉及。

　　“其实，针对地方的PE税收乱象，国家财税部门早就想采取措施进行整顿，并非现在才开始。”上述资深业内人士指出。

　　早在2009年1月，财政部、国家税务总局就发布《关于坚决制止越权减免税 加强依法治税工作的通知》，明确指出，“根据现行有关税收管理权限的规定，中央税、共享税以及地方税的立法权都集中在中央，除有关税收法律、行政法规规定下放地方的具体政策管理权限外，税收政策管理权全部集中在中央。”“对本地区越权减免税、税收先征后返等变相减免税情况进行一次全面检查和清理，凡违反国家财税规定和超越税收管理权限的，要立即纠正，凡拒不纠正或继续出台新的越权减免税、缓缴税、豁免欠税以及采取税收先征后返等变相减免税的，要根据《财政违法行为处罚处分条例》(国务院令第427号)等财税法律、法规的规定，依法追究有关人员的责任。”

　　该资深人士表示，草案可视为对159号文的补窟窿，更是对159号文税收原则的重申。他还表示，相关部门已就税收乱象问题形成文件并上报至国务院，并呼吁将整顿税制作为打击非法集资的措施之一。

　　澄清

　　40%“溢价税”或是误读

　　最近一段时间，关于草案的内容传言不断，有消息称，草案以投资企业IPO为征税时间点，将PE投资入股价与投资项目IPO招股价的差额作为“增值部分”，按35%或40%税率征收所得税。

　　这一消息在PE行业内掀起轩然大波，众多PE界人士通过各种渠道表达了对这一“浮盈税”的反对。

　　汉理资本创始合伙人钱学锋在接受《经济参考报》记者采访时表示，所得税征收的前提是“有收有入”，但投资项目在IPO时尽管有增值，当PE并未套现而形成收入，从国外征收资本利得税的经验来看，PE也是在最终退出时才被征税，因此，这样的征收方式并不合理。

　　清科研究中心分析师林婉婷表示，V C /PE行业在高回报的巨大光环下仍有很多失败投资案例，投资平进平出，甚至血本无归的案例不胜枚举。若要对IPO企业增收账面浮盈税，会极大地削薄V C /PE基金的利润空间，尤其对于业绩处于中游的基金，将面临致命打击。

　　不过，据媒体援引知情人士的话称，该政策为某些媒体在不了解情况下的误读。而据《经济参考报》从多方面了解的情况，“溢价税”目前看来只是一个传言，“成真”的可能性不大。

　　许建斌在研讨会上表示，在实际起草的过程中，将尽量考虑实现各项优惠政策的顺畅衔接，并会避免多征税或重复征税等问题。

　　PE泡沫一直是最近几年业内人士关注的话题。尽管40%“溢价税”可能是误读，不会打击整个行业，但PE业洗牌已经在所难免，全民PE的野蛮生长时代也终将过去。自2011年下半年开始，中国PE市场不论是募资活动还是投资活跃度，已经出现“降温”。

　　据清科研究中心的统计，2012年一季度共有28支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集，同比减少36.4%，环比减少20.0%，金额共计29.45亿美元，不足2011年同期的四分之一，同时较2011年四季度减少6.8%，几乎回落至2010年一季度水平。这已经是市场中私募基金数量与金额连续第二个季度呈现下滑。

　　“实际上，一些一流的基金管理公司也愿意看到更加规范的税收秩序，若更多良莠不齐的公司进入到这个领域，造成恶性竞争，对这个行业的长久发展不利。”上述资深业内人士也表示。 (记者张莫　梁倩)