2011年已步入最后一个月，全球经济局势依然复杂多变，避险情绪重新高涨，外汇市场波诡云谲，欧元衰败，美元重获升势，日元和瑞士法郎持续升值。而欧债危机的加深也持续影响到我国出口，人民币升值步伐开始放缓。与此同时，各国的外汇干扰政策，再度为整个市场添加变数。这期投资周刊，我们将聚焦外汇市场极度动荡下，个人和企业又应该如何进行外汇理财和风险规避操作。
【市场扫描】
目前整个市场都非常关注欧洲，欧债危机无疑是目前对市场影响最深远的一个事件。很明显的可以看出最近几个月欧元波动比较大，人民币对欧元也承受着巨大的下跌压力。4-5月份，人民币对欧元尚处于9.6元的水平，这个月已经下跌到8.5元，最低不到8.48,元，人民币对欧元已经升值了1.1元左右，超过了10%。
中国银行北京分行外汇交易员娄群分析指出，周四公布的欧元区11月制造业采购经理人指数PMI为2009年7月以来最低水平，而同时公布的德国、西班牙等国制造业PMI也纷纷表现不佳，均低于50的荣枯分水岭，说明欧洲国家制造业仍处于萎缩状态，经济仍不景气，但欧元并没有受到显著的影响。
“前期几大央行通过提供美元融资打消市场恐惧心理，同时也为欧元区国家采取更多措施争取到了时间。但随着短期利好逐渐被消化，市场希望看到更多有力措施的出台，如果这种希望再度落空的话，欧元前景仍然是看空的。”娄群分析认为。
上周五晚，美国公布的非农就业人数为12万，稍逊此前市场预期的12.5万。美国11月失业率创2009年3月以来最低。糟糕的非农数据公布后，市场对经济复苏的预期减弱，刺激避险资金再度追捧美元，美元指数小幅走强。
尽管全球六大央行联手下调美元流动性互换利率，但市场对全球央行的宽松政策能否化解经济难题并不十分看好。“欧债危机本质上是偿付能力危机而非流动性危机，因此六大央行此举仅能缓解流动性危机，但欧债危机的根本性解决无法仅依赖于货币政策调整。”王虎认为，虽然美元上周短期走势偏弱，但中期美元将依然强势，继续看好2012年上半年的美元升势。
“一般来说，发生危机时，国际信贷市场会萎缩，在平时的时间里，欧洲的银行一直处于资金借出方，中国不少企业，包括美的、华为、中兴等都与欧洲的银行有借贷往来，但危机时，这些银行自身资金和流动性也非常紧张，有大量的资金回流需求。”中信银行广州分行资金部分析师梅治信接受南方日报记者采访时也表示，最近可以看到中国市场有大量的资金流出，热钱外逃。说明国际市场目前主要还是缺美元，国内人民币抛盘增加。11月以来，人民币对美元已经多次出现跌停（跌幅到达外管局公布的中间价上下波动0.05%的下限）。
自2005年汇改以来，人民币已经累计升值超过30%。去年央行表示重新启动人民币汇改步伐后，人民币继续走出了单边升值的态势。但进入10月和11月后，人民币不升反降，再次超出了市场的预期，“双向波动”的目标似乎初现雏形。
上周五早盘，国家外管局公布当日人民币兑美元中间价为6.3310，但开盘没多久，银行间市场美元对人民币即触及6.3627的“跌停价”，显示出外界对人民币升值放缓的强烈预期。 当天11:27，人民币兑美元即期报6.3627元，较上日6.3635元的收盘价上涨，但按与外管局规定的只允许在中间价上下千分之五的波动幅度计算，6.3627元是当天人民币跌停价。而在前一天，人民币兑美元也短暂出现跌停。
分析师指出，强烈的购汇需求和显著的贬值预期，压制了人民币即期汇率的走势。
从最近人民币对美元的走势可以看出，人民币已经告别了此前的单边上涨趋势，未来走势会朝着“双向波动”、“弹性增加”的方向继续迈进。
