地方政府负债10万亿 叶檀:一旦破裂还债没戏(2)

崔振龙：逾期债务率是说借款已经到期了，但是不能够按期偿还，它又没有取得银行的谅解给他展期或者银行给它新的贷款用来偿还旧的贷款，超过了10%那说明不能够偿还的贷款比例是比较高了。

　　超10%说明不能偿还的贷款比例比较高了

　　报道中有这样一些专业术语：“部分地区债务率高于100%、借新还旧率超过20%、逾期债务率超过10%。”这些专业名词通俗去理解到底是什么意思？所对应的数字又是否意味着债务违约的风险系数呢？《新闻纵横》昨晚专访了审计署审计科研所副所长崔振龙：

　　崔振龙：债务率就是说这一个年度它总体上能动用的财力有多大规模，以这个作为分母，那么分子就是这个年末的年度债务余额，债务率如果在百分之百之内它是一个相对安全的，借新还旧率是这样，旧的贷款到期了，他不可能说是以自己的盈利全部偿还，那就是在新年度所举的新的债务有多大的比例是用来偿还，以前年度到期债务，如果说它的借新还旧率低于20%那属于一个正常的资金周转，逾期债务率是说借款已经到期了，但是不能够按期偿还，它又没有取得银行的谅解给他展期或者银行给它新的贷款用来偿还旧的贷款，超过了10%那说明不能够偿还的贷款比例是比较高了。

叶檀：可以非常明确的说，如果土地财政出现问题，链条断裂的话，地方政府它偿还它的负债是完全没有指望的。

　　土地财政断裂 地方政府偿还负债完全没指望

　　尽管没有超出整体偿债能力，但截止2010年底，地方政府负有偿还责任的债务6.7万亿元中有2.5万亿全靠土地出让收入，换言之，超过三分之一的债务要靠土地来还。对此，财经评论员叶檀昨晚在接受《新闻纵横》专访时认为：土地财政是依靠更是绑票。

　　叶檀：可以非常明确的说，如果土地财政出现问题，链条断裂的话，地方政府它偿还它的负债是完全没有指望的，我们知道虽然说他在负债里面只有1/3是用到了土地储备这一块，但是事实上不管是投融资平台也好，或者它的其他地方财产也好，它最重要的抵押品是土地，所以土地这一块是绝对不能有问题，但是资产品的价格是有涨有跌的，也就是说土地价格它是不可能一直维持在高位的，不断加息的时候土地的价格一定会往下走，而你当初在利用土地质押去贷款的时候它是按照很高的价格去贷款的，所以在这中间出现了一个裂缝，这个裂缝如果说土地价格下降他是无法弥补的。