调控下上市之路日益艰难
事实上，对于整个房地产行业来说，宋都集团此番借壳ST百科获得有条件通过，也有着重要意义。有业内人士评价：房地产借壳曙光乍现。
房地产重组一直是资本市场重头戏，但为了遏制房价过快上涨，2010年4月17日国务院出台的新“国十条”，要求对存在土地闲置及炒地行为的房地产开发企业，证监部门暂停批准其上市、再融资和重大资产重组。为此，新“国十条”出台后，证监会在官网发文表示，为坚决贯彻中央精神，对已受理的地产类重组申请均需征求国土资源部意见。
在此背景下，新“国十条”出台的近一年时间里，证监会再未放行涉及房地产业务的上市公司重组及融资申请。多家房地产公司因严厉调控政策借壳失败。比如上海凯迪公司想要借壳的ST国药8月2日发布公告称，因受到房地产调控的影响，公司撤回资产重组的申请。此外，ST德棉、*ST远东等也决定撤销重组事项。
对此，熟悉上市流程的某业内人士表示，无法获得国土资源部批文，是这些重组方案无奈撤回的最主要原因。目前，国土资源部对上市房企的审批非常严格，一些涉及到合作、收购、协议出让等方式拿地的土地，会比较麻烦些。但只要得到国土资源部的批文，上市之路就会变得容易不少。
那么，此次ST百科成为又一家获准放行的公司，是否意味着房地产公司借壳上市已经开闸？而差不多时间，宁波的银亿房产借壳S*ST兰光获批，而位于山东烟台的上市公司*ST九发公告称，2011年5月2日、4日、6日，公司控股股东中银信投资有限公司将所持股份，分别转让给三位新股东。其中，浙江新世界房地产集团有限公司(以下简称“ 浙江新世界”)将成为公司第一大股东，持有公司3740万股份，占总股本的14.9%。
业内人士表示，虽然目前妄下定论还为时尚早，但对于资金链日益紧张的开发商来说，无疑是个好兆头。
上市成民营房企融资
“华山一条路”？
对于许多开发商来说，上市意味着公司的竞争层面抬高了一级，同时也获得了更好的发展空间。但值得一提的是，受严厉调控影响，上市房企的日子同样并不好过，一个典型的表现是上市房企再融资极度收紧。有关资料显示，2010年房企在A股市场的总融资额从2009年的1210.1亿元猛降至155.6亿元。今年上市房企通过资本市场融资几乎绝迹。万科、招商、保利等多家开发商再融资计划不得不搁浅。
与此同时，上市对开发商来说，意味着需要接受市场更直观的拷问，在利润、土地规模等方面，也需要更稳定表现，那么，房企为何还要争相上市？
一位业内人士表示，除了上市能够对人才有更好吸附力、公司能够更加规范之外，最重要的一点是，在房地产调控下，上市在一定程度上，能够打通已经日益趋紧的融资渠道。
“上市公司往往具有更好的可信度，更容易通过债券等方式来融资。同时相对于一般的公司，承诺的年收益就不用那么高。
另外，特别是对于民营地产公司来说，融资渠道实在是太少了，何况各种渠道都基本上卡死。银行开发贷款基本上不贷；高收益房地产信托被叫停；民间借贷利率高得惊人，不到迫不得已不会去做，因为一年30%—40%的收益根本达不到，撑不了一两年。在这样的情况下，上市似乎已经成为融资的‘华山一条路’了。”她说。(记者 吴彩萍)
