美元领跌激化货币战争 热钱管制大战提前打响

　　尽管元旦刚过,新年钟声似乎还在耳边,但多个国家和地区央行的动作却提示着:货币战争硝烟并没有随着2010的步伐远去,2011年将是国际热钱与新兴国家资本管制对抗的一年。

　　新年仅仅4天就传出多个消息:首先是中国台湾1月1日起祭出多个资本管制招数、印度尼西亚上调商业银行在央行存有的、针对外汇存款的存款准备金,接着是吉隆坡和韩国的交易员相继察觉本国央行开始出手进行汇率干预,最后是智利宣布启动该国历史上最大规模的汇市干预,以抑制比索急速升值。

　　亚洲各国和地区央行和南美部分新兴国家央行都在为钱奔忙,究其原因是美元从去年21日开始持续下跌,从80.5左右的位置最低跌到78.94,新兴国家央行再度被迫齐齐使出了外汇干预对抗手段,为“美国开动的印钞机”买单。经济学家们预测,美国可能在较长时间内维持极低利率,而发达经济体与新兴经济体之间的成长差距在扩大。已经两度加息的中国,也将面临新一轮资本流入冲击的考验。

　　新兴国家及地区央行干预汇市迎新年

　　为抵御来自美国、欧洲和日本的宽松货币政策的冲击,新兴市场国家日前纷纷采取保护措施,新一轮的资本管制措施提前出炉。

　　台湾率先祭出了多个资本管制招数,宣布自1月1日起,对境外投资者的新增存款按90.00%计提准备金,同时决定将第二套住房的贷款比例由目前的70%下调至60%。此外,还要求各银行将新台币无本金交割远期头寸占外汇交易总额的比重由之前的33%降至20%,并在2010年11月初宣布,禁止境外投资者投资以新台币计价的短期台湾公债。

　　此外,还有多个与国家通过在外汇市场上购入美元来努力抑制本币升值。智利央行周一称,将买入120亿美元进行该国历史上最大规模的汇市干预,以抑制比索急速升值。智利比索目前已经涨至近3年高点,对其国内的出口商造成较大的影响。此外,来自亚洲的其他各国也启动了自我保护机制,印度尼西亚央行上周三说会采取包括上调商业银行在央行存有的、针对外汇存款的存款准备金等多个措施抑制热钱流入保持汇率稳定。韩国上周也表示,将会在2011年1月宣布下调银行所持远期外汇的上限。

　　而这几个国家的央行不只是停留在表态上,目前已经有不少交易员监测到各国央行出手的蛛丝马迹。根据外媒报道,吉隆坡交易员认为马来西亚央行疑似买入美元以抑制林吉特升值,周四达到三个月来的新高。此外,首尔的交易员也怀疑韩国央行在1135至1140韩元价位分批买入超过5亿美元以稳定汇价。另外还有泰国的交易员认为泰国央行上周四疑似在1美元兑30.15泰铢价位左右买入美元限制泰铢升值。

　　吉隆坡集团固定收益研究部主管对媒体表示,新兴市场的央行考虑2011年收紧货币政策,意味着新兴市场和美国、欧洲及日本等发达经济体之间的利率差将会扩大。这将会导致亚洲各行设法控制追求更高回报的资本流入。

　　外管局出台多项措施目前以“堵”为主

　　我国去年底已经两度加息,这导致了我国与西方发达国家利差进一步扩大。热钱的流入成为了加息货币政策背后的隐忧。这段时期,外管局也密集出台了一系列措施,从银行结售汇等方面,筑起“管制长城”。

　　相比其他国家,目前我国主要采取的还是从银行口径堵外汇账户违规的管制手段。国家外管局在年底的12月29日,公示了多个银行外汇违规案件的情况,以杀一儆百。外管局表示,检查中发现部分银行经营中存在包括短期外债超指标,违规办理资本金结汇、个人结售汇、经常项目及资本项目资金收付业务,办理代客业务时未认真履行真实性审核等违规行为。

　　据统计显示,2010年10月以来,已完成处罚的银行违规案件共涉及广东、江苏、北京、上海等20个地区,涉及中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、中信银行、上海浦东发展银行、厦门国际银行、日本山口银行等16家法人银行的79家银行分支机构,处罚形式包括罚款、暂停部分外汇业务、对高级管理人员进行处罚等。国家外管局称,将分期对查处的外汇违规案件进行通报。