三大私募理财小灶 谁家味道最香？(4)

　　券商集合理财“小集合”表现抢眼

　　券商集合理财产品自2005年发行以来，数量逐年递增，2010年的增长速度最为明显。据私募排排网研究中心统计，截至2010年12月31日，我国存量的非限定型券商集合理财产品共有150个，其中91个是在2010年发行的。

　　在可统计的150个非限定型券商集合理财产品中，其中有业绩记录的有135个，2010年平均收益率为2.59%，排名第一的是浙商证券旗下的金惠1号，收益率为29.81%；第二名是东方证券旗下的先锋1号，收益率为24.94%；第三名为申银万国旗下的宝鼎1期，收益率为22.54%。

　　从榜单上看，业绩靠前的产品大多是2010年期间成立的，冠军浙商证券的金惠1号的运行期间仅有半年，收益率达29.81%。另外，排名前列的产品还有一个明显的特点，就是规模较小，金惠1号的初始规模为1.9亿元，东方证券的先锋1、2、3号的规模也仅为2.1亿、1.3亿、1.6亿元，与一般的私募证券基金规模相当，能取得如此收益，除了出色的管理能力，产品的规模也非常重要(先锋系列和宝鼎1期都是针对高端客户的“小集合”产品，认购门槛为100万元，类似于阳光私募)。

　　券商集合理财产品的收益率总体偏好，亏损的产品比重占非常小。在这有业绩记录的135个产品中，从业绩表现来看，分化并不大，大部分产品的收益在0-10%之间，亏损10%以上的只占2.96%，部分出类拔萃的产品数量比亏损的多出11.12%。

　　无论从个别产品或是平均业绩表现来看，券商集合理财均差于私募基金。私募基金在2010年的平均收益率为6.4%，比券商集合理财高出3.81%；2010年表现最好的私募基金世通1期收益率为96.16%，而最好的券商集合理财产品的收益率仅为29.81%，相差悬殊。