破解保障房融资难 香港“领汇”可鉴 (3)

　　王国龙说，“领汇模式”如果在内地试行，除有助于保障房建设融资，还具有三大好处：

　　——有助于盘活资产。领汇自上市以来，完成大约21个资产提升项目，有助于优化零售餐饮设施、促进居民留在本社区消费、创造更多就业岗位。

　　——向中小投资者提供风险较低、回报稳定的投资选择。数据显示，领汇上市5年多来盈利持续增长，股价翻了一番多，2009/2010财政年度的收益上升10.8%，达49.9亿港元。

　　——领汇的透明度高。依据香港法规，房地产投资信托基金至少90%税后净收入必须用于派息，领汇则将100%税后净收入用于派息。

　　谈及“领汇模式”在内地试行的风险，王国龙说，主要应注意融资风险。外国一些房地产投资信托基金资产负债率高。而香港规定，房地产投资信托基金的资产负债率不超过45%。领汇比较保守，2010年9月底资产负债率是17%。

　　另外，基金的管理方要善于管理这些资产。王国龙举例说，领汇借助收集、分析各类数据跟踪名下资产的出租率和续租率、选择优质新租客；根据商场定位、周边客户群消费能力等特点，确定翻新商场的成本和商场租金。(记者吴铮)