十大机构预测今日市场：A股新年能否开门红 (2)

　　反弹高度有限 警惕再度调整

　　东吴证券 朱浩珉 周恺锴

　　上周前两个交易日大盘大幅下挫，其中周一在央行加息的影响下，两市高开低走，并击穿了2800点整数关口，周二大盘延续调整态势，一举回补10月11日留下的跳空缺口。由于短线快速下探消耗了过多做空动能，随后三个交易日大盘展开震荡反弹，个股活跃度有所回升。最终两市小幅下挫，周K线收出长下影阴线。从盘面来看，个股分化严重，不少个股呈现过山车式的走势，部分刚上市不久的次新股甚至跌破了发行价。

　　在年底年初资金面偏紧以及大量限售股解禁的背景下，中小板以及创业板个股的过高估值已经难以为继，部分个股在最近两周交易日出现快速下跌。从市场表现来看，中小板指数已经呈现头肩顶的见顶迹象，而一些龙头个股如洋河股份等持续走弱，也预示着中小板个股的阶段性上涨将告一段落。因此，目前中小板个股的反弹更多是超跌后的技术性反弹，投资者需充分警惕此类个股在反弹后的再度杀跌风险。

　　短期大盘在呈现三连阳走势后，市场人气有了一定恢复，但两市量能总体仍显不足，表明投资者对于后市仍存在一定的担忧。整体来看，在外围股市迭创新高的背景下，上证综指在本周四个交易日中仍有一定反弹空间，但由于前期2850点附近聚集了较大的成交盘，若无放量突破走势，此区域附近抛压不可小觑，因此我们认为本周市场有望延续反弹走势，但空间较为有限。同时需要提示的是，一旦出现新的利空因素或者悲观预期，市场仍有再度调整的可能，因此在操作上仍需控制仓位，切忌过度追涨。在个股选择上，建议关注期跌幅较大、近期止跌企稳的板块，如煤炭、有色等资源类个股；同时也可关注过节概念板块，如食品饮料、旅游消费等板块。

　　市场情绪改善 热点重归消费

　　上海证券 屠骏

　　我们认为，2010年年报数据披露将提供今年1月份市场整体估值支撑，而银行体系短期资金紧张的缓解与固定资产投资信贷的恢复、年初“信贷飞车”再现、去年12月份CPI回落等因素将改善市场情绪，提供反弹动力。不过政策紧缩的中期性压力并未消除，结合依然存在的结构性泡沫，大盘反弹空间有限。今年1月份的市场趋势判断：探底反弹，重归平衡。

　　我们认为市场真正实现风格转换需要满足经济基本面产生筑底复苏的阶段性拐点、紧缩政策的阶段性松动以及市场震荡幅度提供资金迁徙空间三大条件。2011年住建系统重点工作是“继续坚定不移地加强房地产市场调控”，并首次提出将会同有关部委储备调控政策。上述表态明确了2011年政策面仍将对房地产调控保持高压状态，风格转换的基础受到严重削弱。另外，历史上2007年6-7月份、2009年7-10月份市场实现风格转换时，上证综指的震荡空间绝对值高达840-900点。因此，我们可以很直观地判断目前市场不具备风格转换的指数震荡幅度。

　　目前来看除了经济基本面外，风格转换的其余两项条件均未满足。市场对小盘股的偏好仍将持续。

　　结构性行情延续 拐点或在二季度

　　长城证券 张勇

　　随着新年钟声的敲响，中国股市告别了2010年。回顾2010年的A股市场，最大特点就是结构性分化：在上证综指全年表现几乎“垫底”全球股市的背景下，中小板及创业板指数却频刷历史新高。展望新的一年，大盘股能否重振雄风，小盘股是否面临价值回归仍然存在巨大悬念。笔者认为，2011年市场整体将呈现震荡的特征，上证指数向上及向下的空间均较为有限，结构性分化将依然明显：大盘股不存在持续上涨的动力，而中小盘题材股将出现分化，总体而言预计大机会将继续集中在中小盘个股上。

　　展望短期大盘走势，预计回补2656点缺口的可能性不大，但是会对大盘反弹形成隐忧。另外，均线系统呈现压制态势，如果缺乏权重股的配合，大盘也很难向上有效突破。因此，股指春节前可能会运行在2700-2900点之间。

　　操作策略方面，灵活配置依然是首选。不仅要求品种选择好，而且需要时点的精准把握。操作难度如此之高只能建议投资者仍以观察为主，耐心等待布局的机会。

　　短线升势持续性有待确认

　　中证投资 张索清

　　受年底资金面紧张、投资者无心恋战以及美元指数连续杀跌等因素的影响，2010年最后一个交易周A股市场整体呈现探底回升的走势。结合大盘近三日的回升表现和元旦期间国内外消息面变化的判断，节后A股市场仍有惯性上攻潜力，但升势是否具有持续性仍有待确认，2011年周线能否迎来开门红仍存变数。

　　回顾元旦前最后一个交易周上证指数的表现，空方放量击穿2800点，形成短期技术上的破位后一度诱发多杀多，“10.11”缺口被完全回补，上海市场单边成交创出10月份以来的地量。最终上证指数在30周线上方企稳，随后多方展开反击，连续三日收阳，形成“三阳开泰”的良好走势，预计后市仍有惯性上攻的潜力。同时，随着2010年12月份的PMI数据的公布，购进指数的大幅回落或将为大盘的攀升添砖加瓦。

　　操作上，随着上交所和深交所年报时间表临近，年报炒作行情正式拉开序幕。2010年上证指数跌幅达14.31%，深成指也下跌逾9%，而上市公司全年业绩增速却在30%左右。这种严重背离或倒逼股价的上升，有望激发一拨年报行情。投资者可从年报预喜和业绩大幅向上修正的上市公司入手进行年报挖宝，同时对每股未分配利润高、每股资本公积金高和业绩成长性高等具有高含权个股进行逢低关注，分享“高送转”带来的阶段性交易性机会。