“小集合”笑傲“一对多” 券商资管狂飙突进

　　在理财市场上一直不敌公募基金耀眼的券商集合理财产品2010年爆发式增长。全年近百只产品的新发数量甚至超过了往年产品总和，而且“小集合”产品整体业绩优于基金“一对多”产品。

　　券商人士预计，券商集合理财产品审核制改备案制政策有望推行；券商注重业务创新，力争改变“靠天吃饭”局面等因素将推动券商资管业务驶上快车道，而广受投资者关注的公募基金将成为券商资管业务追赶的首要目标。

　　□本报记者 蔡宗琦

　　“小集合”大放异彩

　　2010年，券商集合理财产品规模井喷，业绩不凡。“小集合”产品受到市场青睐，且整体业绩优于基金“一对多”产品。“小集合”产品是一种限额特定集合理财产品，主要面向中高端客户，客户人数上限为200人。

　　统计显示，全年各大券商共发行96只集合理财产品，超过了往年集合理财产品发行数量的总和，完成募集规模达778.01亿元人民币。

　　在规模扩容的同时，券商集合理财产品的业绩也很不错，总体跑赢市场。2010年，上证综指和沪深300指数分别下跌14.31%和12.51%，券商集合理财产品总体跑赢市场。

　　券商集合理财产品的业绩呈追赶基金之势。其中，“小集合”产品表现抢眼。朝阳永续统计数据显示，175只各类券商集合理财产品2010年全年平均收益率超过3%。以收益业绩计算，“小集合”产品成交领先，在朝阳永续2010年券商集合理财产品全年收益率排行榜中，前十位的集合理财产品平均收益率高达20%。其中，包括浙商“金惠1号”在内的7只产品是2010年新成立的，且有6只为“小集合”产品。东方红资产管理团队旗下的东方红先锋1号、东方红先锋2号、东方红先锋3号三只“小集合”产品上榜。

　　同时，券商“小集合”战胜基金专户“一对多”。据朝阳永续统计，基金公司2010年全年共发行超过140只“一对多”产品，但仅有一成取得正收益，较券商“小集合”相去甚远。得益于“小集合”的突出表现，2010年新成立的产品平均收益率达3.6%，较成立一年以上产品2.7%的平均收益率高出0.9个百分点。

　　有望驶上快车道

　　业内人士称，券商集合理财产品的快速发展不仅不会昙花一现，反而将驶入快车道。

　　证监会日前向各大机构下发《关于调整证券机构行政许可的工作方案》征求意见，取消证券公司设立集合计划行政许可，改为事前告知性备案管理。业内普遍预期，2011年券商集合理财产品的增长数量和规模将远远大于2010年。

　　面对市场变化，一些规模较小的券商把资产管理业务作为突破口，而非仅仅死拼经纪业务佣金。譬如，东海证券在2005年成为创新型券商并拿到资管牌照时，将公司定位为“理财型券商”，依托资管业务发展，主打的东风系列理财产品在业界取得颇为优异的收益率。

　　“券商集合理财业务发展的空间巨大。”东海证券资产管理分公司投资总监朱玺表示，近年来监管层对券商资管产品加速放行，加之市场资金充裕，理财市场快速扩容，“销售过程中明显感觉到推广产品比以前要容易”。

　　一些原本从未涉足资管领域的券商也纷纷推出集合理财产品。2010年，山西证券、长城证券等多家券商申请或推出了旗下的第一只集合理财计划。