【权威访谈】
李大霄：投资一定要“物超所值”
至4月22日收盘，在金融界的2011年券商金股排行榜里，“英大稳健”和“英大激进”分别以11.30%和10.32%的收益率排在第一和第二位，而其组合中大多是宝钢、中国神华、海螺水泥等大盘蓝筹股；而同期国泰君安、申银万国、中信证券等著名券商的金股组合，却因为偏爱中小盘股而伤痕累累。
《南方日报》的老朋友、英大证券研究所所长李大霄也因多次成功预测市场而声誉日隆。日前，借其新书《李大霄投资策略》出版的契机，记者围绕着当前的股市热点和投资采访了李大霄。
要避免投资误区
南方日报：近期股市上“黑天鹅”事件频发，不少股民损失惨重，您对此有何看法，对于个股的选择，您有哪些建议？
李大霄：现在有很多投资的误区，小公司比大公司好，新公司比老公司好，这是不对的。投资应该物超所值的时候才去买，是比较强调的原则，不应该贵的时候去投资，而要在便宜的时候去投资。
其次，把资金交给对社会有正面作用的公司，投资的意义和层次更高了一些。对社会有危害的公司投资效果不太理想，对投资也没有正面的作用。在享受投资收益的同时又推动了社会的发展，意义会更高。投资有两种方法，一种是波段操作赚其他股民的钱，一种是长期持有分享上市公司的成长，我一直坚持第二点。
我们国家证券市场的作用是什么？假如证券市场上很多人像我这样思考，就可以把资源配置到比较好的公司里面去。当然，社会中“坏孩子”得到好的评价的比比皆是，但我认为还是起到正面作用的公司最终会得到更好的评价。
3000点仍需要坚持
南方日报：现在股市在3000点震荡，加之外部环境和国家政策都不明朗，为什么你坚持看多？
李大霄：别小看3000点。金融危机后，市场要花一段时间回到一个相对正常的位置，从1664点回升的大趋势来看，目前的3000点是一个正常点位，估值修复基本到位，但是蓝筹股依然不贵。未来估值的上涨需要更多的时间等待上市公司业绩成长。因此，期待“小牛”立即转化为“大牛”并不现实。3000点不是顶部，也不是被低估的位置，也许市场将会在这里震荡整固一段时间，但需要坚持。
我们应该看到，未来支持“大牛”出现的理由非常多。一大批企业经过金融危机发展壮大，一大批基础设施的投入、城市化的进程，中国经济仍处于飞速发展阶段，人民币结算国际化，广阔的内需市场等等因素都表明，“小牛”过后跟着的有可能是“大牛”。
目前市场并没有大的泡沫出现。有局部的泡沫出现在创业板、次新股，题材股，比如创业板，一出生，估值最高点就已经出现，刚出生时市盈率120多倍，2010年是80倍，2011年是60倍。市场现在是高估与低估并存。虽然有局部泡沫，但低估仍然存在。这时候我们应该对此进行剖析，而非恐慌。
投资要找到自己的风格
南方日报：购买股票的时候，是买大公司还是小公司，买民营企业还是国营企业，传统型还是创新型企业的股票，投资者该怎样去把握？
李大霄：这其实与投资者的投资风格有关，也就是你究竟是稳健型的投资者还是敢于冒风险的投资者。在这个市场上，了解你自己是什么样的人，这是非常重要的。没有把自己了解透彻，很难有一个清晰的定位。
一般说来，大公司更稳健，但大公司“生股仔”比较难，而小公司“生股仔”相对容易一些；民营企业的风险大一些，国营要稳健一些；传统型的要稳健一些，创新型的要风险大一些。但收益往往与风险呈现一定的正相关。
不过，不管是哪种投资风格，在购买股票的时候，不要忘记了解一下国家的政策动向。比如2010年，国家提出要大力培育战略性新型产业，大力发展新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造行业，在这些领域中来寻找好的股票，投资前景又要大很多。 记者 贾肖明 实习生 肖垚
