先跌后涨A股暂度紧缩冲击 中国股市步入犹豫期

　　A股又一次以先跌后涨的方式，暂时度过了存款准备金率上调带来的紧缩冲击。不过，此次沪深股市能否扭转4月17日央行上调存准后连续下跌的趋势，恐将难以从一天的走势中得出结论。分析人士认为，一方面中国经济增速可能放缓或将拖累A股市场，但另一方面这也可能意味着从紧政策或将终结，A股市场再次步入犹豫期。

　　先跌后涨 A股再次“转危为安”

　　5月12日尾盘的跳水，似乎成为当日晚间央行再次宣布上调存款准备金率的注脚，而13日沪深股市的先跌后涨，则让A股在上调存款准备金率过后转危为安。13日，上证综指上涨0.95%，深证成指上涨0.70%，尾盘的拉升让投资者松了口气。

　　在央行4月17日宣布上调存准后，A股市场短期曾经小幅反弹，但随后便陷入持续近一个月的调整期。不少券商分析师认为，虽然上调存准已成常态，难以对A股市场形成太大负面影响，但之前市场对于新一轮房地产调控政策的忌惮，是A股陷入量价齐跌的一大因素。不过从“招宝万金”(招商地产、保利地产、万科A、金地集团)等地产行业四大龙头股近期企稳回升的表现看，市场的担忧情绪有所减弱。

　　同时，银行、石化、煤炭等权重股的企稳回升，成为A股能够转危为安的重要力量。工商银行、中国神华、中国平安13日涨幅均超过1%，都是拉动上证综指上升的主要因素。上证所最新数据显示，上海市场股票的平均市盈率截至12日降至16.88倍，这仅比2008年10月末爆发金融危机后上证所股票14.09倍的平均市盈率略高。“这可能是促使资金入场抄底的一个因素。”国信证券经济研究所资深分析师黄学军说。

　　另外，与之相对的则是市场中众多热门概念股的反复被炒作，鲁银投资、维科精华、凯迪电力等强势股股价在近日盘中屡创新高，盘后交易所交易公开信息显示游资入场较为明显。

　　来自公募基金方面的现象是，部分基金的股票仓位较高，继续加仓优质股、大盘股的空间不大，这给了中小盘股票一个机会；而来自私募基金的观点是，在热门股二度拉高的过程中同样面临前期大批资金趁机套现的可能，在市场题材股已经估值较高的情况下，市场需要新的热点才能延续活跃。