先跌后涨A股暂度紧缩冲击 中国股市步入犹豫期 (2)

　　成交下降 市场在犹豫中释放信号

　　虽然止跌反弹使得市场暂时度过了存准上调的敏感期，但沪深两市成交量的下降，也意味着投资者情绪依然谨慎。近十个交易日以来，两市总成交金额大多维持在2000亿元以下，再加上上周新开户数仅有14万户，大大低于此前每周平均30万户以上的入市开户数，显示出投资者入市情绪锐减。

　　从股指期货市场的情况看，主力合约持仓数量的下降，也意味着市场多空双方较量趋于平稳。一位从事股指期货交易的私募基金人士表示，距离主力5月合约交割尚有一周时间，但持仓已经转移到6月合约，也显示出资金对于目前市场不确定性的谨慎态度。

　　虽然近期市场成交的下降较为明显，但值得注意的是，在持续紧缩令A股市场资金面承压的同时，产业资本却出现了大举增持的迹象。据不完全统计，4月份以来已先后有10多家上市公司的大股东和高管先后增持。腾讯则对创业板上市公司华谊兄弟青睐有加，以大宗交易的方式斥巨资购入后者股份。

　　嘉实领先成长基金拟任基金经理邵秋涛分析认为，与金融资本相比，产业资本更加接近实体经济，也往往能更好地把握经济发展的趋势和方向，并因此表现出良好的市场“嗅觉”。

　　“此番产业资本增持释放了善意的底部信号，显示了其对成长性个股投资价值及当前估值水平的认可，这对A股市场将会产生利好效应。”邵秋涛说。