A股四季度或筑底回升 大消费银行股仍被看好(3)

　　东北证券则认为，引发前期市场回落的因素在四季度可望有所弱化，伴随着物价回落，股市震荡回升的因素正在积聚，年内股市有望在物价回落、流动性改善、经济下跌后的企稳中逐步寻找到回升的动量；而本轮物价回落初期，股市有望演绎震荡筑底而后回升的形态。

　　中信证券也判断，市场四季度将回归均衡，同时A股将出现一定程度的反弹，推动因素包括通胀下行时间窗口打开、多部委协同解决地方融资平台问题、新兴产业“十二五”规划颁布、海外市场风险逐步释放等。

　　主题投资仍需关注

　　在投资策略上，部分研究机构提出，今年机构间业绩差异微小、行业配置均衡，意味着博弈策略不再单一化，配置、主题、个股都可以成为反弹中寻找的主线。

　　中信证券建议左侧布局金融周期，标配低估值的金融、房地产，以及与节能减排、缺电限电影响供需关系较为密切的基础化工、有色金属、焦煤等。

　　东北证券提醒，四季度市场投资风格依然有小幅切换的要求，须防范业绩地雷。板块配置上，应立足于经济回落阶段需求稳健的行业，更偏重于流动性改善主线，关注经济回落后止跌企稳的动力源。根据其建议，投资者可关注低估值的券商保险等大金融板块以及部分政策红利的农资、医疗等板块，并积极关注稳健需求为主线的“运营配套设备”主题。

　　瑞银证券四季度相对看好食品饮料、纺织服装、通讯设备和银行业。国信证券则建议继续关注中下游的行业，尤其是半年报业绩增速不错的行业，如机械设备、食品饮料、零售和纺织服装等，以及前期跌幅较大的一些行业，如软件、银行和券商等。

　　板块配置上，应立足于经济回落阶段需求稳健的行业，偏重于流动性改善主线、并关注经济回落后止跌企稳的动力源。具体而言，首要关注的是，低估值的券商、保险等大金融板块以及部分政策红利的农资、医疗等板块。其次，应积极关注稳健需求为主线的五类“运营 配套设备”主题，包括：通信运营及设备、水务及环保设备、航空运输及航天军工设备、发电及电力设备、公路运输及交运设备。