中国股市挥别“震荡的”2010年(2)

　　2011年：“震荡”或仍是A股市场主旋律

　　在货币政策由“适度宽松”转向“稳健”的背景下，“震荡”或仍是2011年A股市场的主旋律。

　　光大证券首席分析师滕印认为，从历史上货币政策变动与证券市场走势关系来看，一般而言“宽松”货币政策对应全局性的牛市或阶段性大行情，“紧缩”货币政策对应熊市或阶段性大调整。而“稳健”的货币政策通常会伴随证券市场的大幅波动。

　　冯刚也表示，明年的货币政策环境不支持市场有较大的上升，A股市场或更多地表现为震荡行情。

　　值得注意的是，伴随“十二五”规划为未来五年中国经济、社会、民生勾画出发展路径，“震荡中的结构性机会”成为市场人士对新一年股市的共识。

　　中欧新动力基金拟任基金经理苟开红表示，展望未来的五到十年，依靠投资与出口拉动GDP快速增长不仅不现实，而且不可持续。“未来经济增长的新动力，可能更多地来自于消费领域以及新兴产业的快速发展。高新技术、新能源和内需拉动，将成为未来中国经济发展的三大主题。”苟开红说。

　　纽银梅隆西部基金管理有限公司CEO胡斌则用“震荡向上、局部牛市”来描绘他心目中的新一年股市。“上蹿下跳的‘猴市’和局部的‘小牛’，将是对全球经济复苏中的不确定性，以及中国经济结构转型中确定性投资机会的最好验证。”胡斌说。

　　事实上，对于告别了齐涨共跌时代的A股市场而言，“震荡”或许会成为一种常态。而学会在震荡中寻找具备投资价值的目标，也将成为A股投资者的“必修课”。（记者  潘清）