创业板大跌上市篇：过度包装 风险提示不幸言中(7)

　　利益面前风险提示成空谈

　　对于以上种种情况只是创业板上市前过度包装现象的冰山一角，人们不禁要问，作为保荐机构的券商们为什么就不能做到真正的“保荐”？对此，安邦咨询分析师陈业表示，“创业板公司招股书总体上是拣好的说。”

　　创业板招股书还显示了一个问题，投行偏好在招股书中对公司的行业地位和数据进行包装，但对上市风险却轻描淡写。

　　比如，在华谊兄弟的招股书中，“艺人经纪的合同风险”被列为第十九条，提到“尽管公司拥有国内最好的艺人经纪服务平台之一，能够为艺人提供更多电视剧、电影的演艺机会，艺人能够在这里得到较为全面的服务，但是仍然可能有少部分艺人会因为个人原因选择解约。”

　　最近人人网在美国上市，招股书有一段提示，称facebook将进入中国。“这就是实质性风险。正牌的要来了，一个山寨的将来在经营方面是否还占有优势？”陈业认为，对比华谊兄弟与人人网的风险提示，就很能说明问题，创业板总体上是拣好的说。

　　一位投行人士称，所谓包装，其实与推高发行价、市盈率背后的利益链条没有什么不同，还是源自上市对企业和投行的诱惑。在国内，公司上市就是一锤子买卖，二级市场不用关心，后期再融资也暂时不必考虑。“但随着业绩一波一波披露，潮水退去，裸泳者终将暴露在外。”该人士称。