A股下一步：大牛市开始酝酿 宏观面仍不容乐观(2)

　　在他看来，所谓黎明前的黑暗，自然是最难熬的阶段。这其中还会有国内外的不稳定因素不断出现，推动股市下行、反弹以及反复。但无论如何，股市已经处于底部区间，曙光在前。而当前最关键的是投资者不能冲动，应当等待明确的信号再进场，不要“牺牲”在黎明前的黑暗中。

　　宏观面仍不容乐观

　　“筑底盘整，反转未至。”对于当前市况，众多机构人士做出了近乎一致的判断。

　　来自银泰证券的一份研究报告显示，当前A股的主要底部特征已经显现。其所指“主要底部特征”，包括了通胀高点来临(历史上看这一现象常常将对应股市低点)、股市投资意愿降至冰点、新股破发潮再现、成交量极度萎缩、整体估值创下新低，以及产业资本开始频繁增持等六个方面。

　　但其同时表示，尽管底部特征明显，但股市的结构性调整还未结束。尤其是市场信心遭遇重创之后，观察等待仍将是市场主流。

　　仇彦英也向记者表示，今年年中以来，A股都在呈现一种“抵抗性下跌”的走势——下跌源于对利空的担忧，抵抗则来自于对利空的消化。

　　“这是典型的熊市特征，具有很强的趋势性。”仇彦英表示，鉴于外围市场的动荡和国内紧缩政策的利空因素都还在消化当中，这种抵抗性下跌也将会延续下去。